事件 　　公司發佈2016 年年報及一季報 　　公司發佈年報，公司16 年營收6.23 億，同比-10.35%，歸母淨利潤1.10 億，同比-20.62%。扣非歸母淨利1.02 億，同比-23.54%，EPS 爲1.10 元。2016 年第四季度銷售收入同比40.85%，利潤同比56.8%，新產品電液泵和自動變速箱油泵逐漸消化原主導產品壓力。每10 股派發現金紅利2.60 元。一季度營收1.80 億，同比18.53%；歸母淨利潤0.30 億元，同比15.42%。 　　簡評 　　1.把握新能源趨勢，儲備多項汽車電子技術。公司作爲轉向領域龍頭，積極把握新能源汽車、智能汽車快速發展趨勢，不斷開拓轉向新增長點，包括應用於動力系統自動變速箱主工作油泵；用於電動泵式液壓助力轉向系統（EHPS）的電液轉向泵；用於啓停系統（EOP）的電動油泵；用於制動系統的電動真空泵；用於整車控制系統的無鑰匙進入及啓動系統（PEPS）等。 　　2.積極轉型，部分新產品已在2016 年批量銷售。隨電控助力轉向系統（EPS）及EHPS 對液壓助力轉向系統（HPS）的替代進程加快，主營業務轉向泵收入5.48 億，同比下降10.82%。但公司積極佈局新產品，2016Q4 新產品銷售有大幅增長，將逐步彌補產品切換帶來不利影響。 　　轉向系統EHPS 產品已有上汽大通、廈門金龍、東風揚子江、保定長安客車、揚州亞星等汽車廠的項目進入量產階段。國際知名汽車公司EHPS 電液泵項目2016 年進入試製，2017 年下半年大批量供貨。收入925 萬，同比28.72%。轉向系統EPS 電機技術，2016 年已成功爲部分國內客戶提供了樣件並收到客戶批產計劃。 　　另有多項電機研發項目已向客戶提供了樣機進行測試。收入11.3萬，同比658.39%。動力系統的電泵（EOP）已經在上汽乘用車、山東盛瑞開始應用。 　　公司研發的高性能、高可靠性變速箱油泵，已向上海汽車變速器、上汽乘用車、比亞迪、吉利等汽車廠商供貨。收入0.12 億，同比191.34%。傳統汽車無鑰匙進入及啓動系統PEPS 已投產；純電動PEPS 開發完畢，2016 年底已經實現客戶純電動車型上的試裝路試。2015 年收入11.35 萬，2016 年中收入259 萬。 　　機械式真空泵和電動真空泵共同研發，兩類真空泵均製造了滿足客戶性能需求的樣品，並提交了樣件。 　　3.技術研發優勢，公司客戶資源優質。2016 年公司管理費用提升5.6%至14.2%，主要由於研發支出增加所致，符合公司既有的積極技術研發策略。公司2016 年申請專利27 項，其中發明專利6 項，共擁有專利80 項。本年度先後獲得上汽依維柯紅巖商用車有限公司質量優勝獎；江鈴汽車股份有限公司A 級供應商；江西五十鈴汽車A 級供應商；安徽江淮納威司達合作貢獻獎；上海汽車變速器優秀質量供應商獎等。 　　4.收購德國降噪隔熱系統供應商CCI，公司邁向國際化。德爾股份於2017 年1 月10 日發佈交易預案，擬以支付現金方式，作價19.37 億元，購買阜新佳創100%股權、阜新佳創的債權，通過內保外貸，現金收購+承接債務，從而間接獲得德國公司CCI。CCI 的主要產品包括汽車減振降噪產品、絕熱產品、結構加強等零部件。 　　5.風險提示 　　汽車銷量增速不及預期；轉向系統換代不及預期。