投资要点
强调粮食质量安全监管，17-19年建立1302 个粮食质检机构。国家粮食局发布实施“优质粮食工程”有关事项的通知，完善粮食质量安全检验监测体系，规划“十三五”建立与完善由5 个国家级、32 个省级、305 个市级和960 个县级粮食质检机构构成的粮食质量安全检验监测体系。估算对应2017-2019年检测仪器需求分别达18.2、12.45、28.85亿元。
财税补贴铺路，今年10月末之前完成第一批采购。根据历史情况来看，预计中央加上地方财政补贴有望覆盖投资额的60-70%。要求10月末前，完成所购检验仪器设备的到货、安装、调试、验收和进入实际工作状态。
粮食安全领域进入收获期，带来显著业绩弹性。粮食质检机构需要用到气相色谱仪、液相色谱仪、原子荧光分光光度计、原子吸收分光光度计等诸多检验仪器，我们估计公司的产品覆盖度超过50%。公司近三年仪器仪表业务收入大约在2.5亿元左右，并且其中电子电器产品RoSH检测占据70%左右，公司在粮食重金属检测领域竞争优势突出，并且成功研发出了气相色谱、液相色谱类产品，粮食安全领域每年新增设备需求20亿元左右，粮食安全检测机构建设提速，为公司传统主业带来新一轮机会。
维持“增持”评级：看好检验检测行业中长期成长趋势，外延并购进入VOCs 与POCT 等成长性行业，公司进入高速增长通道。其次，粮食安全检测中心建设提速，为公司传统主业带来新的机遇期，预计公司2016-2018年EPS 分别为0.11/ 0.28/0.44元，对应PE84.3x/33.5x/21.6x，“增持”评级。
风险提示：环保及食品安全方面政策推进低于预期。
投資要點
強調糧食質量安全監管，17-19年建立1302 個糧食質檢機構。國家糧食局發佈實施“優質糧食工程”有關事項的通知，完善糧食質量安全檢驗監測體系，規劃“十三五”建立與完善由5 個國家級、32 個省級、305 個市級和960 個縣級糧食質檢機構構成的糧食質量安全檢驗監測體系。估算對應2017-2019年檢測儀器需求分別達18.2、12.45、28.85億元。
財税補貼鋪路，今年10月末之前完成第一批採購。根據歷史情況來看，預計中央加上地方財政補貼有望覆蓋投資額的60-70%。要求10月末前，完成所購檢驗儀器設備的到貨、安裝、調試、驗收和進入實際工作狀態。
糧食安全領域進入收穫期，帶來顯著業績彈性。糧食質檢機構需要用到氣相色譜儀、液相色譜儀、原子熒光分光光度計、原子吸收分光光度計等諸多檢驗儀器，我們估計公司的產品覆蓋度超過50%。公司近三年儀器儀表業務收入大約在2.5億元左右，並且其中電子電器產品RoSH檢測佔據70%左右，公司在糧食重金屬檢測領域競爭優勢突出，並且成功研發出了氣相色譜、液相色譜類產品，糧食安全領域每年新增設備需求20億元左右，糧食安全檢測機構建設提速，為公司傳統主業帶來新一輪機會。
維持“增持”評級：看好檢驗檢測行業中長期成長趨勢，外延併購進入VOCs 與POCT 等成長性行業，公司進入高速增長通道。其次，糧食安全檢測中心建設提速，為公司傳統主業帶來新的機遇期，預計公司2016-2018年EPS 分別為0.11/ 0.28/0.44元，對應PE84.3x/33.5x/21.6x，“增持”評級。
風險提示：環保及食品安全方面政策推進低於預期。
