事件：公司發佈2016年報，報告期內共實現營收3.33億元（22.14%），歸母淨利潤6757萬元（+13.57%）。利潤分配預案爲10 轉25 派1.5。2017年Q1 預計盈利1492~1716萬元（+0~+15%）。 　　立足物流行業“主陣地”，積極開闢“新零售”行業移動應用。市場對於公司的主要認知包括：1）公司側重於物流行業信息化領域，由於行業過於細分，市場空間相對有限；2）物流行業以外的業務，市場印象較爲深刻的主要是POS機，但該業務相對傳統，缺乏新穎性。而實際上在報告期內，公司除了進一步強化了物流行業移動信息化的優勢之外，更是積極開闢了全新的業務領域，尤其在零售行業取得了重大突破。通過整合目前已有的行業移動應用解決方案，全面打造了以“新零售”理念爲核心的新型零售行業移動應用解決方案和雲服務平台，新增萬達集團等知名商業地產客戶。反應到產品層面，智能移動支付終端業務以“新零售”爲大背景，在報告期內共實現收入9351萬元，同比增長高達76.49%，遠超POS 行業自身30%的增速，並領跑公司各條業務線。除了“新零售”行業以外，公司還在醫療、食品等其它領域拓展了諸如復旦附屬中山醫院、三元食品等一系列優質客戶。 　　營銷網絡擴容以輻射全國，SaaS 業務模式進一步探索：1）公司計劃在現有的營銷服務網絡規模基礎之上，進一步在多地增建營銷服務中心，以營銷服務中心爲基礎，構建輻射全國市場的營銷服務網絡。2）擴展移動應用運營服務業務，逐漸向移動應用運營服務商（SaaS）的角色逐漸轉換，以開發建設適用各行業的運營服務平台，拓展公司業務模式，謀求實現“雲轉型”。 　　國際化步伐有望加速，藉助資本市場力量擴張體量：1）由於智能移動終端具有較強的國家和地區通用性，2017年公司將在立足國內的基礎上着力拓展國際市場。2）登陸資本市場後，公司將圍繞自身核心業務，充分藉助資本的力量，採用併購、投資、合作開發等多種形式擴張，提升規模與綜合競爭力。 　　“審慎推薦-A”評級：看好公司在行業移動應用領域的優勢地位，預計2017~2019年的EPS 分別爲1.22、1.51、1.86元，現價對應71/58/47 倍PE，考慮到次新股整體估值水平偏高，維持“審慎推薦-A”評級。 　　風險提示：下游行業需求增速不達預期；戰略執行低於預期