飞力达发布2016年年报。2016年公司实现营业收入23.85亿元（+7.0%），毛利率下降至16.2%（-0.9pct），归属于母公司净利润0.66亿元（+53.4%），EPS 为0.18元。公司拟每10 股派发现金红利0.3元（含税）。
非经常性损益增加叠加财务费用下降致净利润大幅上涨。受IT 行业景气度下滑的影响，2016年公司实现营业收入23.85亿元，同比增长7.0%，毛利率下滑0.9%至16.2%。但受非经常性损益增加以及财务费用减少549.7万元的影响，公司最终实现归母净利润0.66亿元，同比增长53.4%。
建立西南供应链基地，提升公司竞争力。为了应对IT 制造逐步向西部转移的风险，公司2016年投资1.99亿元在重庆建立起西南供应链基地，使得公司在西南地区的业务得到进一步完善，并与华东、华南地区形成协同效应。2016年公司在西南地区实现收入2.17亿元，同比增长4.6%，未来随着西南供应链基地业务的逐步完善，我们预计西南地区将成为公司收入的新增长点，提升公司竞争力。
进军投资领域，应对传统主业下滑风险。为了应对IT 领域景气度下滑的风险，公司积极推进转型升级，完善业务布局。根据公司公告信息披露，2016年公司投资9595万元参与设立宁波梅山保税港区鼎越投资合伙企业，主要投资物流供应链行业；以自有资金3000万元参与设立苏州钟鼎四号创业投资中心，聚焦“供应链+”领域的投资和发展。
考虑到公司董事长曾就职于昆山人行和昆山信托，在金融领域具备丰富经验，我们预计将对公司转型起到促进作用，从而提升公司在传统主业下滑时的抗风险能力。
投资建议：我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.20元和0.21元，给予“增持-A”评级，六个月目标价11.50元。
风险提示：传统主业下滑，新业务开拓不及预期。
飛力達發佈2016年年報。2016年公司實現營業收入23.85億元（+7.0%），毛利率下降至16.2%（-0.9pct），歸屬於母公司淨利潤0.66億元（+53.4%），EPS 爲0.18元。公司擬每10 股派發現金紅利0.3元（含稅）。
非經常性損益增加疊加財務費用下降致淨利潤大幅上漲。受IT 行業景氣度下滑的影響，2016年公司實現營業收入23.85億元，同比增長7.0%，毛利率下滑0.9%至16.2%。但受非經常性損益增加以及財務費用減少549.7萬元的影響，公司最終實現歸母淨利潤0.66億元，同比增長53.4%。
建立西南供應鏈基地，提升公司競爭力。爲了應對IT 製造逐步向西部轉移的風險，公司2016年投資1.99億元在重慶建立起西南供應鏈基地，使得公司在西南地區的業務得到進一步完善，並與華東、華南地區形成協同效應。2016年公司在西南地區實現收入2.17億元，同比增長4.6%，未來隨着西南供應鏈基地業務的逐步完善，我們預計西南地區將成爲公司收入的新增長點，提升公司競爭力。
進軍投資領域，應對傳統主業下滑風險。爲了應對IT 領域景氣度下滑的風險，公司積極推進轉型升級，完善業務佈局。根據公司公告信息披露，2016年公司投資9595萬元參與設立寧波梅山保稅港區鼎越投資合夥企業，主要投資物流供應鏈行業；以自有資金3000萬元參與設立蘇州鐘鼎四號創業投資中心，聚焦“供應鏈+”領域的投資和發展。
考慮到公司董事長曾就職於崑山人行和崑山信託，在金融領域具備豐富經驗，我們預計將對公司轉型起到促進作用，從而提升公司在傳統主業下滑時的抗風險能力。
投資建議：我們預計公司2017-2018年EPS分別爲0.20元和0.21元，給予“增持-A”評級，六個月目標價11.50元。
風險提示：傳統主業下滑，新業務開拓不及預期。
