投資要點 　　4月14日，公司發佈終止籌劃重大資產重組暨公司股票復牌的公告。由於停牌期間國內證券市場環境及政策發生了一定的變化，且實際控制人在停牌期間尚未完成對聖瑪麗足球集團有限公司80%股權的收購工作，公司決定終止本次重大資產重組。 　　修改方案再上路，足球佈局初心不改。交易結構改爲由公司實際控制人直接控制境外標的公司完成對ST. MARY’S FOOTBALL GROUP LTD 的部分股權收購工作後，公司擬以發行股份或現金購買等方式購買上述境外標的公司之全部股權。 　　收購標的聖瑪麗足球集團有限公司14-16 賽季營業收入分別爲1.07/1.15/1.21億英鎊，預測17 賽季營業收入1.65億英鎊； 14-16 賽季淨利潤分別爲0.33/0.12/0.02億英鎊，預測17 賽季淨利潤0.27億英鎊。 　　公司自轉型體育產業以來，已積極佈局並發展足球領域的部分產業：包括混改了浙江省女足俱樂部並負責運營；打造桐廬足球體育小鎮；與皇家馬德里基金會聯合共同在國內重要城市舉辦了足球青訓營等。 　　盈利預測及評級：公司擁有足球、籃球、冰雪、戶外、健身等全方位體育核心內容供給體系，以此爲抓手建立起既有獨立價值又互相協同的IP 運營和體育商業地產開發兩大業務主線。背靠杭州亞運會時機和在浙江省內的資源優勢有望打造獨具特色的體育運營模式。預計公司2017-2019年EPS 分別爲0.08/0.12/0.16，維持“增持”評級。 　　風險提示：俱樂部收購進展不及預期，體育小鎮業務發展不及預期