事件简述
公司发布2016 年年报,实现营收19.72 亿元,同比增长9.28%,实现归属于上市公司股东净利润1.50 亿元,同比下降8.61%,EPS0.18 元,与公司2017 年2 月份发布的业绩快报基本一致,符合市场预期。同时,公司终止重大重组事项,2017 年3 月31 日复牌。
投资逻辑
毛利率下滑影响业绩,预计2017 年稳健增长。公司营收稳健增长,冲压件业务受竞争加剧影响,毛利率下滑较多,致使公司利润同比下滑。公司模具业务新签订单创新高,欧洲业务减亏,新能源汽车订单持续增长,2017 年有望实现稳健增长。冲压件业务已完成产品结构调整,2017 年经营状况有所提升。我们认为,公司2017 年业绩将稳健增长。
鉴于监管新规及保持控制权稳定考虑,终止重大重组。公司原本拟收购超达装备做大做强主业,出于最新监管政策,保障公司控制权稳定方面的考虑,公司已向中国证监会申请撤回本次重组申请文件。公司同时表示,将继续推进公司发展战略,拓展新的利润增长点。
新能源汽车业务配套特斯拉等客户,订单持续增长。截至目前,公司承接新能源汽车订单达3 亿元以上,客户主要有特斯拉、国能汽车、蔚来汽车、合众汽车、新大洋等等。新能源车需求增加的同时也带来了公司参与其装焊、冲压业务的合作机会。
投资建议
立足模具,积极延伸产业链,布局新兴行业,业绩估值有望双提升。
预计公司2016 ~2018 年EPS 分别为0.22 元、0.27 元、0.35 元。买入评级,6 个月目标价为8.5 元。
风险
新车开发数量不及预期。
海外业务发展不及预期。
事件簡述
公司發佈2016 年年報,實現營收19.72 億元,同比增長9.28%,實現歸屬於上市公司股東淨利潤1.50 億元,同比下降8.61%,EPS0.18 元,與公司2017 年2 月份發佈的業績快報基本一致,符合市場預期。同時,公司終止重大重組事項,2017 年3 月31 日復牌。
投資邏輯
毛利率下滑影響業績,預計2017 年穩健增長。公司營收穩健增長,衝壓件業務受競爭加劇影響,毛利率下滑較多,致使公司利潤同比下滑。公司模具業務新簽訂單創新高,歐洲業務減虧,新能源汽車訂單持續增長,2017 年有望實現穩健增長。衝壓件業務已完成產品結構調整,2017 年經營狀況有所提升。我們認為,公司2017 年業績將穩健增長。
鑑於監管新規及保持控制權穩定考慮,終止重大重組。公司原本擬收購超達裝備做大做強主業,出於最新監管政策,保障公司控制權穩定方面的考慮,公司已向中國證監會申請撤回本次重組申請文件。公司同時表示,將繼續推進公司發展戰略,拓展新的利潤增長點。
新能源汽車業務配套特斯拉等客户,訂單持續增長。截至目前,公司承接新能源汽車訂單達3 億元以上,客户主要有特斯拉、國能汽車、蔚來汽車、合眾汽車、新大洋等等。新能源車需求增加的同時也帶來了公司參與其裝焊、衝壓業務的合作機會。
投資建議
立足模具,積極延伸產業鏈,佈局新興行業,業績估值有望雙提升。
預計公司2016 ~2018 年EPS 分別為0.22 元、0.27 元、0.35 元。買入評級,6 個月目標價為8.5 元。
風險
新車開發數量不及預期。
海外業務發展不及預期。