存量横机设备进入更新周期，公司主业有望大幅增长。电脑针织横机寿命6-8 年，国内该行业上一轮销售高峰是2009-2011年，年增长率保持100%左右，2011 年后销量逐步下滑，2015年达到低点，整个市场保有量约50 万台，公司保有量超过15万台。目前针织横机设备的寿命已经接近临界点，更新需求将成为针织横机需求的主导力量。公司作为针织横机市场的龙头企业率先受益，从2016 年下半年开始订单呈现爆发式增长，预计2017 年将成为公司主业爆发的元年，未来三年业绩将保持40%~50%的速度增长。
海外市场规模扩张，加速抢占海外市场份额。公司加强了海外销售力度，扩大公司市场份额及影响力。2015 年公司海外营收占比接近40%。公司出口孟加拉国占海外出口业务的60%，孟加拉国是世界纺织品的重要生产基地，存量手摇机约30 万台，急需升级换代。公司加大了对孟加拉国的市场营销，拓展海外市场份额。预计2017 年公司电脑横机出口量将以40%的速度增长。
鞋面机下游需求高增长，未来逐渐放量。消费者对运动鞋产品性能要求的提升，促进了鞋面机的推广应用，鞋面机将逐渐替代原有制鞋工艺。目前耐克、阿迪达斯等公司均将鞋面机生产的飞织鞋作为主打系列。随着机器代人愈发深入，鞋面机有望逐渐放量。公司产2016 年上半年鞋面机同比增长139.43%，效果初显，未来几年将持续较快增长。
进入移动互联与机器人领域，全产业链布局，实现产业升级。公司收购多义乐和优投公司互联网公司，并先后投资布局慈星机器人、苏州鼎纳、东莞中天，以“云定制平台”为中心，将设计、生产营销及供应商等系统进行连接，通过互联网+广告业务引入流量，并通过机器人领域实现工业化转型建立全新的针织服装产业链。
盈利预测与评级：我们预计公司2016-18 年净利润分别为1.30 亿、2.72 亿、3.80 亿，对应2016-18 年EPS 分别为0.16 元、0.34 元、0.47 元，对应PE 分别为70X、33X、24X。首次覆盖，给予公司“强烈推荐”投资评级。
风险提示：海外市场开拓风险；新业务拓展不及预期。
存量橫機設備進入更新週期，公司主業有望大幅增長。電腦針織橫機壽命6-8 年，國內該行業上一輪銷售高峯是2009-2011年，年增長率保持100%左右，2011 年後銷量逐步下滑，2015年達到低點，整個市場保有量約50 萬台，公司保有量超過15萬台。目前針織橫機設備的壽命已經接近臨界點，更新需求將成為針織橫機需求的主導力量。公司作為針織橫機市場的龍頭企業率先受益，從2016 年下半年開始訂單呈現爆發式增長，預計2017 年將成為公司主業爆發的元年，未來三年業績將保持40%~50%的速度增長。
海外市場規模擴張，加速搶佔海外市場份額。公司加強了海外銷售力度，擴大公司市場份額及影響力。2015 年公司海外營收佔比接近40%。公司出口孟加拉國佔海外出口業務的60%，孟加拉國是世界紡織品的重要生產基地，存量手搖機約30 萬台，急需升級換代。公司加大了對孟加拉國的市場營銷，拓展海外市場份額。預計2017 年公司電腦橫機出口量將以40%的速度增長。
鞋面機下游需求高增長，未來逐漸放量。消費者對運動鞋產品性能要求的提升，促進了鞋面機的推廣應用，鞋面機將逐漸替代原有製鞋工藝。目前耐克、阿迪達斯等公司均將鞋面機生產的飛織鞋作為主打系列。隨着機器代人愈發深入，鞋面機有望逐漸放量。公司產2016 年上半年鞋面機同比增長139.43%，效果初顯，未來幾年將持續較快增長。
進入移動互聯與機器人領域，全產業鏈佈局，實現產業升級。公司收購多義樂和優投公司互聯網公司，並先後投資佈局慈星機器人、蘇州鼎納、東莞中天，以“雲定製平臺”為中心，將設計、生產營銷及供應商等系統進行連接，通過互聯網+廣告業務引入流量，並通過機器人領域實現工業化轉型建立全新的針織服裝產業鏈。
盈利預測與評級：我們預計公司2016-18 年淨利潤分別為1.30 億、2.72 億、3.80 億，對應2016-18 年EPS 分別為0.16 元、0.34 元、0.47 元，對應PE 分別為70X、33X、24X。首次覆蓋，給予公司“強烈推薦”投資評級。
風險提示：海外市場開拓風險；新業務拓展不及預期。
