投资要点
全年业绩基本平稳, 高派息彰显信心。营业收入同比增加1.27%至16.26亿港元；毛利率从去年同期26.08%提升至28.06%；净利润同比增加12.65%至20，569 万港元，EPS 为25 港仙，建议派付每股末期股息10 港仙（加上中期派发的4 港仙，全年累计派息14 港仙，派息率达56%，对应股息率约5.83%）。公司2016 年业绩基本保持平稳，56%高派息率彰显信心。
消费低迷拖累营收增速，毛利率提升提振业绩。受消费气氛较为低迷影响，家电类及电子设备类营收降幅较大。我们已注意到公司对自动化生产线的不断投入提升生产效率，使得注塑组件毛利率由去年的26.4%提升至本年的27.8%，一定程度上弥补了营收增速放缓对经营利润的影响，随着公司自动化程度提高，毛利率水平依然有提升空间。
当前在手订单充裕，预计营收增速2017 年回升。截至2016 年底，在手订单较去年同期增长6.9%。公司现有的多元化的客户群在2017 年推行新产品计划，这为公司带来充裕的预期订单。公司已从智能手机客户取得新型号产品订单，预期会带动手机穿戴设备板块稳定增长。同时，智能家居行业正蓬勃发展，预期将步入高速增长轨道。管理层预计2017 年公司营收有望保持低双位数的增长。
我们的观点：东江集团控股的产品具有多元化特性，工业4.0 柔性生产线引进可提升生产效率和产品质量稳定的，有助于毛利率稳步提升，我们预计公司2017 年可维持13-15%的营收增长。2016 年度高派息彰显公司对未来的信心，股息率达5.8%，建议投资者密切关注。
风险提示：需求不振，订单下降；竞争加剧，部分产品毛利率下降。
投資要點
全年業績基本平穩, 高派息彰顯信心。營業收入同比增加1.27%至16.26億港元；毛利率從去年同期26.08%提升至28.06%；淨利潤同比增加12.65%至20，569 萬港元，EPS 為25 港仙，建議派付每股末期股息10 港仙（加上中期派發的4 港仙，全年累計派息14 港仙，派息率達56%，對應股息率約5.83%）。公司2016 年業績基本保持平穩，56%高派息率彰顯信心。
消費低迷拖累營收增速，毛利率提升提振業績。受消費氣氛較為低迷影響，家電類及電子設備類營收降幅較大。我們已注意到公司對自動化生產線的不斷投入提升生產效率，使得注塑組件毛利率由去年的26.4%提升至本年的27.8%，一定程度上彌補了營收增速放緩對經營利潤的影響，隨着公司自動化程度提高，毛利率水平依然有提升空間。
當前在手訂單充裕，預計營收增速2017 年回升。截至2016 年底，在手訂單較去年同期增長6.9%。公司現有的多元化的客户羣在2017 年推行新產品計劃，這為公司帶來充裕的預期訂單。公司已從智能手機客户取得新型號產品訂單，預期會帶動手機穿戴設備板塊穩定增長。同時，智能家居行業正蓬勃發展，預期將步入高速增長軌道。管理層預計2017 年公司營收有望保持低雙位數的增長。
我們的觀點：東江集團控股的產品具有多元化特性，工業4.0 柔性生產線引進可提升生產效率和產品質量穩定的，有助於毛利率穩步提升，我們預計公司2017 年可維持13-15%的營收增長。2016 年度高派息彰顯公司對未來的信心，股息率達5.8%，建議投資者密切關注。
風險提示：需求不振，訂單下降；競爭加劇，部分產品毛利率下降。
