公告/新聞:公司發佈公告,全資子公司擬退出2014年10月成立的武漢天風睿信資本投資中心基金項目,預計將獲得投資收益共計4251萬元。 獲得投資收益4251萬元,增厚全年業績10%。武漢天風睿信資本投資中心存續期爲三年,本次公司退出是存續期到期的自然退出,武漢天風睿信資本投資中心成立初期總投資5億,楚天出資1.5億佔比30%,其餘天風旗下股權投資企業。其中,天風天睿佔比10%,根據其網站披露,天風天睿曾參與投資了大消費、健康、文化等多個領域,參投了包括藍鯨傳媒、布丁連鎖酒店、e家潔等項目,具有豐富的投資經驗。本次基金退出,楚天高速將總計獲得4251萬元投資收益,預計將增厚一季度業績30%-40%,增厚全年業績10%以上。 三木智能已完成過戶,楚天實現轉型跨越性第一步。1月24日三木智能實現過戶,正式成爲楚天高速全資子公司,楚天高速正式成爲唯一一家實現員工持股的上市高速公路企業,並同時實現了行業轉型。三木智能是國內先進的硬件設備製造企業,致力於物聯網產品的研發設計及生產製造,擁有完備的通信設備研發和品質監管體系。現階段,其主打產品平板手機遠銷東南亞、印度等地,已是國內排名前20的手機OEM製造商,並擁有醫療器械箱、VR眼鏡等智能設備生產能力。2017年初,公司更是通過與飛利浦合作進入了國內手機市場,未來市場擴展空間、產品品類擴容空間都十分廣闊。 資金、技術兩維度合作,三木2017提供利潤至少1億元。我們認爲,兩家看似行業相關度不大的企業,未來將在兩個維度進行合作:其一,三木所處領域爲資金密集型行業,楚天高速擁有的穩定現金流,能幫助三木擴大生產,進一步提升業績;其二,楚天高速藉助三木智能引入“智能交通”管理服務,有助於實現智能監控、智能收費、智能通行管理等,藉此提升公路通行效率及服務品質,或打造全國示範性高速企業。同時,我們認爲鑑於楚天的強勁現金流,未來仍具有圍繞三木產業鏈做持續併購預期。根據備考盈利,三木智能2017年至少將爲楚天高速帶來1億元淨利潤。 上調盈利預測,維持買入評級。考慮到投資收益增厚17年利潤,以及三木智能的並表,我們上調盈利預測,預計2016年至2018年楚天高速營業收入分別爲28.10億、31.44億、34.99億,淨利潤分別爲4.30億、5.12億、5.45億(上調前爲4.3億、4.76億、5.2億),攤薄後EPS分別爲0.25元、0.30元、0.31元,對應現在股價PE分別爲23倍、20倍、19倍。我們認爲,當前股價尚未反應三木智能價值,維持買入評級。