本报告导读:
公司拥有多种金属全产业链,以铜锌为主,以铅金银为辅,目前金属价格居高位,且很可能会继续上涨,公司未来业绩将会得到充分释放。
投资要点:
首次覆盖增持评级。预测公司2016-2018EPS0.04/0.12/0.13元。公司拥有多种金属集开采-冶炼-加工全产业链,以铜锌为主,以铅金银为辅,一定程度避免了单一金属价格波动对公司带来的风险。目前金属价格(铜、锌、铅)居近几年的高位,且很可能会继续上涨,公司未来业绩将会得到充分释放。首次覆盖目标价6.0元,对应2016~2018年PE150/50/46倍,空间20%,增持评级。
布局多金属上中下游全产业链。白银有色拥有铜冶炼产能20万吨,锌冶炼产能28万吨,产量名列全国前茅。同时公司在国内拥有资源储量铜43万吨,铅128万吨,锌591万吨,还积极布局国外矿产资源。此外公司还布局金属板带、箔、棒、管等加工领域。以此公司形成了多金属上中下游全产业链的布局。
受益于金属价格上涨。自去年至今,基本金属价格一路上涨,贵金属价格整体上也属于上涨趋势,白银有色作为铜锌铅金银的多金属采选冶炼企业,将受益于金属价格的上升,尤其是铜锌价格目前维持在48000元/吨和22000元/吨,公司最主要的铜锌板块业绩将大幅改善。
风险提示:金属价格剧烈波动风险,原材料供给不足风险。
本報告導讀:
公司擁有多種金屬全產業鏈,以銅鋅爲主,以鉛金銀爲輔,目前金屬價格居高位,且很可能會繼續上漲,公司未來業績將會得到充分釋放。
投資要點:
首次覆蓋增持評級。預測公司2016-2018EPS0.04/0.12/0.13元。公司擁有多種金屬集開採-冶煉-加工全產業鏈,以銅鋅爲主,以鉛金銀爲輔,一定程度避免了單一金屬價格波動對公司帶來的風險。目前金屬價格(銅、鋅、鉛)居近幾年的高位,且很可能會繼續上漲,公司未來業績將會得到充分釋放。首次覆蓋目標價6.0元,對應2016~2018年PE150/50/46倍,空間20%,增持評級。
佈局多金屬上中下游全產業鏈。白銀有色擁有銅冶煉產能20萬噸,鋅冶煉產能28萬噸,產量名列全國前茅。同時公司在國內擁有資源儲量銅43萬噸,鉛128萬噸,鋅591萬噸,還積極佈局國外礦產資源。此外公司還佈局金屬板帶、箔、棒、管等加工領域。以此公司形成了多金屬上中下游全產業鏈的佈局。
受益於金屬價格上漲。自去年至今,基本金屬價格一路上漲,貴金屬價格整體上也屬於上漲趨勢,白銀有色作爲銅鋅鉛金銀的多金屬採選冶煉企業,將受益於金屬價格的上升,尤其是銅鋅價格目前維持在48000元/噸和22000元/噸,公司最主要的銅鋅板塊業績將大幅改善。
風險提示:金屬價格劇烈波動風險,原材料供給不足風險。
