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【国海证券】安控科技调研简报:物联网RTU龙头,智能管理业务望迎高增长

【國海證券】安控科技調研簡報:物聯網RTU龍頭,智能管理業務望迎高增長

國海證券 ·  2016/12/27 00:00  · 研報

RTU龍頭企業,深耕油氣田領域。公司傳統主營業務為RTU(遠程測控終端)產品的研發、生產、銷售,主要應用於油氣田領域的數據採集和處理控制。作為油服信息化領域的龍頭企業,2016年公司RTU產品在中石化油氣生產信息化項目招標中評標排名第一,獲得中石化50%以上的市場份額。目前國內油田井口信息化程度較低(20%左右),同時2017年油價有望持續回暖,這將提振對油氣田信息化需求,公司作為油服信息化龍頭企業業績成長空間較大。

大力拓展智能管理產業。公司在智慧產業佈局已久,2016年上半年公司智慧產業貢獻收入3614萬,同比增長497.34%,佔總營收的29%。公司通過資本運作收購青鳥電子、求是嘉禾、鄭州鑫勝等業內優勢企業,在智慧城市、智慧糧庫領域形成突破。2016年公司相繼中標中糧儲一卡通系統項目和哈密寶農綜合商貿城(智能建築專業工程)項目,中標金額分別為1035.96萬元和2700萬元,為公司在智能管理產業拓展提供了業績保障。

收購它人機器人,佈局服務機器人產業。公司斥資1806萬元收購它人機器人21%股權,本次交易完成後,將累計持有它人機器人30%股權。它人機器人主要從事於智能服務機器人產品的研發、製造與銷售。服務機器人行業是目前最具發展前景的產業之一,2015年中國服務機器人市場規模為85億元,按照我國《機器人產業發展規劃(2016-2020年)》預計到2020年,服務機器人年銷售額有望超過300億元。本次收購完善了公司在服務機器人領域的戰略佈局,通過和它人機器人的緊密合作,提升公司的綜合競爭力,增加新的利潤增長點。

實施限制性股票激勵計劃提振信心:本次限制性股票激勵計劃授予的激勵對象人數為147人,授予股票數量為2029.2525萬股,授予價格為每股5.33元。本激勵計劃要求以2013-2015年淨利潤均值為基數,2016、2017、2018年淨利潤增長率不低於30%、40%、50%,實現難度不大。我們認為本次股票激勵計劃有助於改善公司治理結構,提升管理效率,提高公司整體凝聚力。

盈利預測和投資評級。看好油價回升對公司RTU銷量的提振,同時過去兩年公司在智慧產業上多點佈局,業績成長空間可期。預計公司2016-2018年的EPS分別為0.22/0.29/0.34,給予“增持”評級。

風險提示:智能管理業務推進不及預期;2017年油價回落,油氣資本開支大幅下降;外延收購不及預期。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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