事件:
公司发布公告,拟出资1亿元,与其他5位投资方共同向航美传媒集团增资7.5亿元。增资完成后,公司将持有航美传媒集团2.5%的股权。
投资要点:
航美传媒是国内航空媒体行业的领导者航美主要业务是利用机场内外的LED大屏、电子刷屏以及传统媒体广告位为客户提供全方位的营销传播服务。目前航美拥有全国29家基础媒体资源、客户资源丰富,是国内最大的航空媒体运营商,竞争优势较为显著。2015年营收为13.6亿,净利润为-1亿,亏损原因主要在于对机场等领域广告投放权的投入较大,2016年上半年营业收入为7.9亿元,净利润为6796万元。经营状况改善明显,航美传媒2017-2018年净利润承诺为2.67亿和3.15亿,我们认为基于航美现有业务基础,面向机场的优质的客户群体,及航空媒体整体良好的发展趋势,为承诺利润的实现提供了一定保障。
增资航美,拓展机场媒体业务金桥信息的主营业务为多媒体信息系统,该领域市场格局极其分散,业务内生增长较为平缓。本次增资航美,有助于公司进入机场领域开展业务,加快公司成长速度,机场业务的拓展有望进一步提升公司盈利能力。目前金桥信息的副董事长姬连强先生同时担任航美传媒集团董事长,未来两家公司在媒体广告业务上的协同值得关注。我们看好公司围绕媒体产业上下游的整合拓展。
盈利预测和投资评级:首次覆盖给予增持评级本次增资尚未完成,基于审慎原则,暂不考虑本次增资对业绩影响,预计公司2016-2018年EPS分别为0.21、0.23、0.26元,当前股价对应市盈率估值分别为150、136、122倍,首次覆盖给予增持评级。
风险提示:(1)增资不能顺利完成的风险;(2)增资后承诺利润不能顺利完成的风险;(3)市场竞争加剧的风险。
事件:
公司發佈公告,擬出資1億元,與其他5位投資方共同向航美傳媒集團增資7.5億元。增資完成後,公司將持有航美傳媒集團2.5%的股權。
投資要點:
航美傳媒是國內航空媒體行業的領導者航美主要業務是利用機場內外的LED大屏、電子刷屏以及傳統媒體廣告位爲客戶提供全方位的營銷傳播服務。目前航美擁有全國29家基礎媒體資源、客戶資源豐富,是國內最大的航空媒體運營商,競爭優勢較爲顯著。2015年營收爲13.6億,淨利潤爲-1億,虧損原因主要在於對機場等領域廣告投放權的投入較大,2016年上半年營業收入爲7.9億元,淨利潤爲6796萬元。經營狀況改善明顯,航美傳媒2017-2018年淨利潤承諾爲2.67億和3.15億,我們認爲基於航美現有業務基礎,面向機場的優質的客戶羣體,及航空媒體整體良好的發展趨勢,爲承諾利潤的實現提供了一定保障。
增資航美,拓展機場媒體業務金橋信息的主營業務爲多媒體信息系統,該領域市場格局極其分散,業務內生增長較爲平緩。本次增資航美,有助於公司進入機場領域開展業務,加快公司成長速度,機場業務的拓展有望進一步提升公司盈利能力。目前金橋信息的副董事長姬連強先生同時擔任航美傳媒集團董事長,未來兩家公司在媒體廣告業務上的協同值得關注。我們看好公司圍繞媒體產業上下游的整合拓展。
盈利預測和投資評級:首次覆蓋給予增持評級本次增資尚未完成,基於審慎原則,暫不考慮本次增資對業績影響,預計公司2016-2018年EPS分別爲0.21、0.23、0.26元,當前股價對應市盈率估值分別爲150、136、122倍,首次覆蓋給予增持評級。
風險提示:(1)增資不能順利完成的風險;(2)增資後承諾利潤不能順利完成的風險;(3)市場競爭加劇的風險。
