公司主要經營通信網絡維護和網絡優化服務。受益4G後周期和市場區域拓張,公司收入、利潤增長持續提速;同時,公司一體化通信網絡服務戰略清晰,未來佈局值得期待。 手握資源,奠定網絡維護區域龍頭。公司是福建省內通信網絡維護龍頭企業,與移動、聯通和電信的福建分公司合作長達11-14年,充分掌握用戶的網絡結構、設備分佈等信息,制定了針對性維護和優化方案,與運營商形成較強合作黏性。在3G\4G存量網絡規模已進入高峰,網絡維護作爲通信網絡後周期行業,未來將持續受益,驅動公司穩步增長。 迅速拓張新市場,一體化戰略清晰。公司積極擴展福建省外及海外市場業務,目前已成功打入山東、廣東等十多個省市以及泰國、馬來西亞等國家,客戶結構也從電信運營商和設備商拓展到廣電運營商、部隊及市政部門。同時,公司未來網絡優化、維護、測試等一體化服務戰略清晰,在穩紮主業的基礎上,未來佈局值得期待。 盈利預測及估值:公司主業穩定增長,新區域市場擴展持續推進,推動公司收入和利潤增長持續提速。同時,公司一體化戰略清晰,未來佈局值得期待。預計公司2016年-2018年EPS分別爲0.59元、0.73元和0.93元,首次覆蓋給予“增持”評級。 風險提示:電信運營商資本開支增速下滑、海外業務經營風險