事件:
公司公告投资2亿元与宜章县政府合资设立项目公司,公司占股83.33%,负责宜章县中医医院整体搬迁。
评论:
整合资源,向综合服务公司转型,维持增持评级。POCT等新产品仍在投入期,原有采血管业务受招标降价影响,短期公司业绩仍在承压期,维持2016-18年盈利预测EPS0.14/0.17/0.19元。公司积极拓展新业务,布局医疗信息化、医疗服务管理及基因检测领域,海外积极寻求战略标的,提升长期竞争力,维持增持评级,考虑公司在热点领域的前瞻布局,给予一定溢价,维持目标价19.97元。
宜章县中医院P2P项目逐步推进。宜章县中医院整体搬迁项目是公司首个医疗P2P项目,总投资规模3亿,新建一家二甲医院,开放床位600张,设计年门诊30万人次,年出院3万人次。目前项目已完成招投标工作,此次通过补充协议,与政府合资设立项目公司,有利于明确项目的法律及财务主体,绑定政府投资,加速项目推进,同时探索开展新业务。双方注册资金要求90日内到位,预计项目将很快推进。
P2P模式探索医疗服务业。按照公司与宜章县政府协议,未来项目公司收益模式包括:1)稳定的经营管理费,按出资额计提,标准为五年期基准贷款利率上浮20%。2)独家供应链经营权收益,含药品、耗材、设备和后勤等,宜章中医院项目其中老医院运营10年+新医院运营30年。共建托管医院实行现代医院管理模式,公司起主导权。稳定管理费+供应链管理模式,公司获得稳定经营管理利润回报,也为自产和代理产品带来销售出路。我们预计项目建成后ROE超过10%,在分级诊疗推动下,就诊人次增长,回报逐步提高。
公司积极拓展新业务,海外寻找新增量。公司积极拓展新业务:(1)收购广州惠侨计算机科技有限公司,布局医疗信息化;(2)与郴州市第三人民医院及宜章县中医医院签署了PPP合作框架协议,进入医疗服务领域;(3)成立医学检验公司开展基因检测业务。2016年公司注重战略延伸,海外积极寻求海内外并购机会,目前建立了较为完善的并购流程和一定规模的符合公司发展战略的项目库,正在进行项目的筛选及洽谈工作。
事件:
公司公告投資2億元與宜章縣政府合資設立項目公司,公司佔股83.33%,負責宜章縣中醫醫院整體搬遷。
評論:
整合資源,向綜合服務公司轉型,維持增持評級。POCT等新產品仍在投入期,原有采血管業務受招標降價影響,短期公司業績仍在承壓期,維持2016-18年盈利預測EPS0.14/0.17/0.19元。公司積極拓展新業務,佈局醫療信息化、醫療服務管理及基因檢測領域,海外積極尋求戰略標的,提升長期競爭力,維持增持評級,考慮公司在熱點領域的前瞻佈局,給予一定溢價,維持目標價19.97元。
宜章縣中醫院P2P項目逐步推進。宜章縣中醫院整體搬遷項目是公司首個醫療P2P項目,總投資規模3億,新建一家二甲醫院,開放牀位600張,設計年門診30萬人次,年出院3萬人次。目前項目已完成招投標工作,此次通過補充協議,與政府合資設立項目公司,有利於明確項目的法律及財務主體,綁定政府投資,加速項目推進,同時探索開展新業務。雙方註冊資金要求90日內到位,預計項目將很快推進。
P2P模式探索醫療服務業。按照公司與宜章縣政府協議,未來項目公司收益模式包括:1)穩定的經營管理費,按出資額計提,標準為五年期基準貸款利率上浮20%。2)獨家供應鏈經營權收益,含藥品、耗材、設備和後勤等,宜章中醫院項目其中老醫院運營10年+新醫院運營30年。共建託管醫院實行現代醫院管理模式,公司起主導權。穩定管理費+供應鏈管理模式,公司獲得穩定經營管理利潤回報,也為自產和代理產品帶來銷售出路。我們預計項目建成後ROE超過10%,在分級診療推動下,就診人次增長,回報逐步提高。
公司積極拓展新業務,海外尋找新增量。公司積極拓展新業務:(1)收購廣州惠僑計算機科技有限公司,佈局醫療信息化;(2)與郴州市第三人民醫院及宜章縣中醫醫院簽署了PPP合作框架協議,進入醫療服務領域;(3)成立醫學檢驗公司開展基因檢測業務。2016年公司注重戰略延伸,海外積極尋求海內外併購機會,目前建立了較為完善的併購流程和一定規模的符合公司發展戰略的項目庫,正在進行項目的篩選及洽談工作。