智能電氣、能效管理專家進軍新能源。九洲電氣是國內知名智能電氣成套設備供應商和供配電能效管理解決方案提供商。近年來傳統電力設備行業競爭環境惡化,公司通過資源整合另闢蹊徑,進軍新能源風電、光伏行業。 牽手國電投,開啓新能源資產整合序幕。公司控股股東與國家電力投資集團旗下的兩個二級企業合作組建產業投資基金,意在依靠其深厚的產業運營背景和豐富的產業投資經驗,共同整合新能源資產。此舉有望成爲公司未來發展歷程中至關重要的推動力。 佈局鉛碳超級電池,瞄準儲能市場。公司先後與哈工大、泰來縣政府戰略合作。與前者成立聯合實驗室,開發鉛炭超級電池在動力及儲能領域的應用,提升公司在該領域的技術水平與研發實力;與後者合作投資儲能項目,預計投資5億、投資功率120MWH、容量30MW的電儲能設備。此舉將爲公司大規模推廣鉛碳儲能技術起到示範作用。 立志成爲能源互聯網重要參與者。公司得益於其在電池、電能質量管理、高低壓變頻等領域長達20年的研發製造和經營經驗,順利切入新能源發電端;並具備在儲能、充電、售電等領域的發展潛能。公司正在能源互聯網發、配、售、用等核心環節有序佈局,未來將成爲能源互聯網市場的重要參與者。 昊誠電氣、EPC/BT總包助力業績增長。隨着公司傳統電力設備業務產能利用率的逐步提升和應收賬款的回收,疊加昊誠電氣16年的業績承諾0.45億元,預計傳統主業將實現小幅增長。公司16年新能源EPC/BT項目訂單超20億元,預計當年將貢獻淨利近1億元,公司全年業績將實現大幅增長。 股權激勵彰顯公司對未來發展信心。公司於15年12月18日向81名激勵對象授予限制性股票,價格爲6.62元,共767.60萬股,員工覆蓋率達8.72%。據行權條件,15-17年公司扣非淨利不低於3千萬、1億、2億(可累計)。此舉有效將員工利益與公司經營相結合,爲實現業績目標保駕護航。 盈利預測與評級。公司是成功進軍新能源領域的智能電氣設備製造商。通過牽手國電投、佈局鉛碳超級電池,瞄準新能源及儲能市場,並立志成爲能源互聯網重要參與者。公司16年傳統業務有望小幅增長,新能源EPC/BT總包、昊誠電氣助力業績反轉。預計16-18年EPS分別爲0.34元、0.52元、0.68元,據行業平均估值,給予17年32倍PE,目標價16.64元,維持買入評級。