核心观点:
定向增发,大股东进一步提升持股比例。
公司发布公告,计划非公开发行不超过8800万股,总募集资金规模14.43亿元,发行价格确定为16.26元/股。其中,福建建工以现金11.55亿认购7,104万股,增发完成后上市公司总股本增加值5.8亿股,持股比例由32.31%将上升至39.51%;16年以来,大股东福建建工多次增持,考虑本次增发影响提升上市公司持股比例近9个百分点,对于公司未来发展现实出极强的信心。
泰禾集团作为战略投资人入股。
本次增发泰禾金控以现金2.88亿认购1,776万股,获得股份的解禁期均为36个月。泰禾集团在3季度进入公司前十大股东,截止3季度末持股比例为1.41%,此次增发后泰禾系总持股比例将上升至4.21%,成为公司第三大股东。同为闽系房企,武夷和泰禾在很多方面有经营和资源互补的潜力,泰禾集团拥有丰富的地产项目开发经验和高端楼盘运作能力,提升武夷优质资源的利用与效率。
预计16-17年的EPS 分别为0.27、0.32元,首次给予“买入”评级。
中国武夷在16年完成了对北京通州项目股权的收购,作为北京市未来发展潜力最大的区域,项目潜在价值将会进一步提升。公司海外建筑业务大多以外币结算,也将在人民币贬值过程中为公司带来一定汇兑收益。目前地产NAV 总额为106亿元,当前股价折价为15%,17年新北京通州规划大概率将会落实实施,高确定性的催化因素以及一定的安全边际令公司目前具备一定投资价值。
风险提示。
通州区新规划推出时间不达预期,公司海外建筑业务存在政治风险。
核心觀點:
定向增發,大股東進一步提升持股比例。
公司發佈公告,計劃非公開發行不超過8800萬股,總募集資金規模14.43億元,發行價格確定爲16.26元/股。其中,福建建工以現金11.55億認購7,104萬股,增發完成後上市公司總股本增加值5.8億股,持股比例由32.31%將上升至39.51%;16年以來,大股東福建建工多次增持,考慮本次增發影響提升上市公司持股比例近9個百分點,對於公司未來發展現實出極強的信心。
泰禾集團作爲戰略投資人入股。
本次增發泰禾金控以現金2.88億認購1,776萬股,獲得股份的解禁期均爲36個月。泰禾集團在3季度進入公司前十大股東,截止3季度末持股比例爲1.41%,此次增發後泰禾系總持股比例將上升至4.21%,成爲公司第三大股東。同爲閩系房企,武夷和泰禾在很多方面有經營和資源互補的潛力,泰禾集團擁有豐富的地產項目開發經驗和高端樓盤運作能力,提升武夷優質資源的利用與效率。
預計16-17年的EPS 分別爲0.27、0.32元,首次給予“買入”評級。
中國武夷在16年完成了對北京通州項目股權的收購,作爲北京市未來發展潛力最大的區域,項目潛在價值將會進一步提升。公司海外建築業務大多以外幣結算,也將在人民幣貶值過程中爲公司帶來一定匯兌收益。目前地產NAV 總額爲106億元,當前股價折價爲15%,17年新北京通州規劃大概率將會落實實施,高確定性的催化因素以及一定的安全邊際令公司目前具備一定投資價值。
風險提示。
通州區新規劃推出時間不達預期,公司海外建築業務存在政治風險。
