我們預計公司2016~2018年營業收入分別爲101,768萬元、109,910萬元、135,189萬元;歸母淨利潤10,597萬元、11,690萬元、14,716萬元;每股收益0.74元、0.81元、1.02元。參照可比公司2016PE水平,給予凱中精密30~37元目標價格區間。建議申購。 風險提示:產能改善不及預期風險,收入增速與預期不符風險,毛利率下行風險,客戶集中度較高風險、市場估值水平波動風險