“產業+金融”,積極參與龍生股份定增認購。公司以“產業+金融”爲動力,確立以整合能力爲核心優勢的產業投資平台的發展模式。在穩定礦業生產同時,不斷加快在貿易及金融投資業務領域的部署。公司積極參與龍生股份定增認購,認購金額達7.5億元,定增完成後公司將持有龍生股份8.02%股權。龍生股份盈利能力良好,定增後將進入超材料領域進行研發及產業化項目,未來發展空間廣闊。 鵬欣資源重大資產重組事項獲得證監會併購重組委審核通過。公司擬以8.45元/股的價格,發行約2.01億股,購買鵬欣礦投49.82%股權,交易對價爲17億元。同時,以8.45元/股的價格募集17億元人民幣配套資金。募集配套資金將投入鵬欣礦投的陰極銅、氫氧化鈷項目,並補充流動資金。 攜手傑拉德金屬,拓展業務模式。公司未來將與傑拉德金屬成立合資公司,並對傑拉德集團進行增資。2016年1月公司與傑拉德金屬簽訂協議,約定傑拉德金屬未來10年將每年向鵬欣礦投提供30000噸銅金屬量的銅礦和7000噸鈷金屬量的鈷礦。雙方合作將拓展公司業務模式,從“自有礦石開發、冶煉和銷售”轉變爲“自有礦石開發、冶煉和銷售+外購礦石冶煉和銷售”。 發力陰極銅項目,擴大公司業務規模。公司擬在剛果(金)希圖魯銅礦新建2萬噸/年陰極銅生產項目。項目總投資14470.24萬美元,其中:建設投資12144.54萬美元,流動資金2325.70萬美元,建設期爲1年,服務年限爲10年。項目最終產品爲陰極銅,副產品爲氫氧化鈷。預計項目達產後年平均淨利潤爲1650.68萬美元,投資所得稅後財務內部收益率爲15.39%。 佈局鈷項目,開發剛果金鈷礦資源。公司擬分兩期建設7000噸/年鈷金屬量的氫氧化鈷產線。項目建設投資5024.80萬美元。項目最終產品爲氫氧化鈷,副產品爲陰極銅。項目達產後年平均淨利潤爲1721.66萬美元,投資所得稅後財務內部收益率爲22.32%。 盈利預測與評級。公司以“產業+金融”爲動力,確立以整合能力爲核心優勢的產業投資平台的發展模式。受益於銅價大幅上漲,公司17年礦產銅業務盈利能力有望明顯改善,龍生股份的定增未來也將提升公司盈利能力。假定公司定增於2017年完成,考慮公司定增後的新股本,預計公司2016-18年EPS爲0.07元/股、0.13元/股、0.17元/股。綜合考慮銅、鈷行業估值,給予2017年80倍PE,目標價10.4元,增持評級。 不確定性分析。銅價、鈷價波動影響項目盈利能力。