事件描述:
公司收到中国证监会核准非公开发行股票的批复,核准公司非公开发行不超过1.18亿股,募集资金不超过11.2亿元。
核心观点
定向增发获批,资金到位加速产能扩张。公司12月10日收到证监会核准定增批复,待募集资金到位后,本次射频器件及消费电子金属机壳的产能扩张将顺利进行。受益于通信射频器件的国产化率提升,公司未来将通过产能扩张提升市场份额,满足海外通信设备商的订单需求;同时公司将利用募集资金购入大量CNC加工设备,将金属加工业务快速延伸至消费电子领域。目前股价接近定增价格,消费电子板块的扩张将有利于公司提升盈利能力,我们看好未来公司主营业务的增长。
外延并购步伐未停,转型信念依然坚定。公司12月3日公告终止对北京驰亿隆的增资并购,我们认为该项目的终止并不会阻止公司未来继续在军工领域的业务拓展,公司在金属加工领域的优势仍然存在。除了驰亿隆外,对西安兴航、泽宏科技、凯茂科技的布局仍在进行中,未来将迅速投入运营产生收入。公司转型之路十分坚定,我们依然看好公司在其他领域的发展前景。
终止减持计划,维护股东利益。9月3日公司发布实控人及一致行动人拟减持本公司股份公告,因资金周转需要,预计拟减持不超过1亿股。截止目前,减持计划尚未实施。10月26日减持计划终止,公司承诺未来一年不减持,充分说明了实控人对于公司未来发展充满信心,维护了广大中小股东的利益。我们认为,此次终止减持计划给市场吃了一颗定心丸,短期利空已出尽。
财务预测与投资建议
我们预测公司2016-2018年每股收益分别为0.27、0.34、0.42元,短期参考射频器件、机壳加工与特斯拉概念可比公司估值,对应16年45倍PE,我们给予目标价为12.15元,维持买入评级。
风险提示
射频器件国产化率、金属机壳渗透率减缓,定增扩产进度低于预期l汽车、航空航天业务进展低于预期
事件描述:
公司收到中國證監會覈准非公開發行股票的批覆,覈准公司非公開發行不超過1.18億股,募集資金不超過11.2億元。
核心觀點
定向增發獲批,資金到位加速產能擴張。公司12月10日收到證監會覈准定增批覆,待募集資金到位後,本次射頻器件及消費電子金屬機殼的產能擴張將順利進行。受益於通信射頻器件的國產化率提升,公司未來將通過產能擴張提升市場份額,滿足海外通信設備商的訂單需求;同時公司將利用募集資金購入大量CNC加工設備,將金屬加工業務快速延伸至消費電子領域。目前股價接近定增價格,消費電子板塊的擴張將有利於公司提升盈利能力,我們看好未來公司主營業務的增長。
外延併購步伐未停,轉型信念依然堅定。公司12月3日公告終止對北京馳億隆的增資併購,我們認爲該項目的終止並不會阻止公司未來繼續在軍工領域的業務拓展,公司在金屬加工領域的優勢仍然存在。除了馳億隆外,對西安興航、澤宏科技、凱茂科技的佈局仍在進行中,未來將迅速投入運營產生收入。公司轉型之路十分堅定,我們依然看好公司在其他領域的發展前景。
終止減持計劃,維護股東利益。9月3日公司發佈實控人及一致行動人擬減持本公司股份公告,因資金週轉需要,預計擬減持不超過1億股。截止目前,減持計劃尚未實施。10月26日減持計劃終止,公司承諾未來一年不減持,充分說明了實控人對於公司未來發展充滿信心,維護了廣大中小股東的利益。我們認爲,此次終止減持計劃給市場吃了一顆定心丸,短期利空已出盡。
財務預測與投資建議
我們預測公司2016-2018年每股收益分別爲0.27、0.34、0.42元,短期參考射頻器件、機殼加工與特斯拉概念可比公司估值,對應16年45倍PE,我們給予目標價爲12.15元,維持買入評級。
風險提示
射頻器件國產化率、金屬機殼滲透率減緩,定增擴產進度低於預期l汽車、航空航天業務進展低於預期
