业绩符合预期,文具与互联网营销稳定增长。2016年前三季度营业收入11.29亿元,同比增长14.92%,净利润0.72亿元,同比增长35.38%;第三季度营业收入4.37亿元,同比增长2.51%,净利润0.34亿元,同比增长18.23%。公司预计2016年度归属于上市公司股东的净利润增长0%-50%,文具业务及互联网营销与服务业务净利润稳步增长。
积极拓展文具业务,电商模式实现产业升级。公司是国内知名的文具品牌,近年来随着电商的快速崛起,公司顺应时代变化,积极开展文具电商业务,目前已拥有以京东为代表的合作B2C 平台、以天猫为代表的自营B2C 平台、及以淘宝为代表的代理C2C 平台,并积极推进与一号店、苏宁易购、飞牛网等电商平台的合作。此外,公司试水kinbor生活时尚品牌文具,已建成kinbor 独立官网,实现了文具业务的多元化发展。公司借力文具优势,延伸原有业务,开拓了互联网业务和跨境电子商务业务,丰富了业务模式。
互联网营销、电商平台、跨境支付打通跨境电子商务全产业链。2014年,公司通过收购灵云传媒,抢占互联网流量入口,切入互联网营销领域。2015年,公司成立全球淘,打造了“环球淘”跨境电商平台正式进军跨境电商领域,实现了将国外商品引入国内再销售;同年,公司参股泊源科技,布局电子商务解决方案,为跨境电子商务“保驾护航”;今年,公司坚定收购汇元通股权,部署跨境支付服务,是打通跨境电子商务全产业链的重要连接线。公司目前已基本形成跨境服务从平台到电子支付的综合生态圈。商务部预测,2016年中国跨境电商进出口贸易额将达6.5万亿元,2017年还将增长至8万亿元规模水平,未来几年跨境电商占中国进出口贸易比例将会提高到20%,年增长率将超过30%,跨境电子商务未来前景广阔。
投资建议:公司近年来积极拓展文具业务,凭借电商模式实现了产业升级,并凭借文具优势,开拓了互联网业务和跨境电子商务业务。公司目前已基本形成跨境服务从平台到电子支付的综合生态圈,跨境业务有望迎来快速增长。预计2016-2017年EPS 分别为0.32元、0.42元,维持买入-A 评级,6个月目标价26元。
风险提示:跨境支付行业发展不及预期。
業績符合預期,文具與互聯網營銷穩定增長。2016年前三季度營業收入11.29億元,同比增長14.92%,淨利潤0.72億元,同比增長35.38%;第三季度營業收入4.37億元,同比增長2.51%,淨利潤0.34億元,同比增長18.23%。公司預計2016年度歸屬於上市公司股東的淨利潤增長0%-50%,文具業務及互聯網營銷與服務業務淨利潤穩步增長。
積極拓展文具業務,電商模式實現產業升級。公司是國內知名的文具品牌,近年來隨着電商的快速崛起,公司順應時代變化,積極開展文具電商業務,目前已擁有以京東為代表的合作B2C 平臺、以天貓為代表的自營B2C 平臺、及以淘寶為代表的代理C2C 平臺,並積極推進與一號店、蘇寧易購、飛牛網等電商平臺的合作。此外,公司試水kinbor生活時尚品牌文具,已建成kinbor 獨立官網,實現了文具業務的多元化發展。公司借力文具優勢,延伸原有業務,開拓了互聯網業務和跨境電子商務業務,豐富了業務模式。
互聯網營銷、電商平臺、跨境支付打通跨境電子商務全產業鏈。2014年,公司通過收購靈雲傳媒,搶佔互聯網流量入口,切入互聯網營銷領域。2015年,公司成立全球淘,打造了“環球淘”跨境電商平臺正式進軍跨境電商領域,實現了將國外商品引入國內再銷售;同年,公司參股泊源科技,佈局電子商務解決方案,為跨境電子商務“保駕護航”;今年,公司堅定收購滙元通股權,部署跨境支付服務,是打通跨境電子商務全產業鏈的重要連接線。公司目前已基本形成跨境服務從平臺到電子支付的綜合生態圈。商務部預測,2016年中國跨境電商進出口貿易額將達6.5萬億元,2017年還將增長至8萬億元規模水平,未來幾年跨境電商佔中國進出口貿易比例將會提高到20%,年增長率將超過30%,跨境電子商務未來前景廣闊。
投資建議:公司近年來積極拓展文具業務,憑藉電商模式實現了產業升級,並憑藉文具優勢,開拓了互聯網業務和跨境電子商務業務。公司目前已基本形成跨境服務從平臺到電子支付的綜合生態圈,跨境業務有望迎來快速增長。預計2016-2017年EPS 分別為0.32元、0.42元,維持買入-A 評級,6個月目標價26元。
風險提示:跨境支付行業發展不及預期。
