事件: 公司與新源動力簽署《戰略合作框架協議》,雙方共同積極推進燃料電池技術及產業化進程,就燃料電池的技術和應用方面開展合作。 投資要點: 攜手國內燃料電池龍頭企業新源動力,搶佔新能源產業制高點。新源動力是國內第一家致力於燃料電池產業化的公司,擁有衆多一流燃料電池領域的專家,自主知識產權專利技術近400件,其中發明專利達到250件。在2016年“新能源汽車”10個重點專項中,新源動力“燃料電池電堆及關鍵材料的關鍵技術研究與工程化開發”獲得1.25億財政費用,爲十大專項中補助最高的公司。公司此次攜手新源動力,有望藉助新源動力雄厚的技術實力,加快公司在氫能及燃料電池等新能源領域的產業佈局,搶佔市場制高點。 公司擁有先進的燃料電池空氣壓縮機技術,此次合作有望加快空壓機國內市場開發進程。目前公司持有OPCONAB公司17.01%的股權。2015年10月,公司參股的併購基金-上海興雪康投資合夥企業收購了OPCON業務核心兩大子公司SRM和OES 100%股權,OPCON燃料電池空氣循環系統擁有渦輪和螺桿兩大技術,開發了十二個系列的產品,可以滿足貨車、大巴、乘用車的配套需求,並已進入全球主要汽車製造商的採購體系,同時公司參股5%美國Concepts NREC,擁有燃料電池用渦輪空氣壓縮機。目前我國燃料電池產業正處於起步階段,公司此次與新源動力合作,一方面藉助新源動力在國內的龍頭地位,緊隨市場開發新的產品,另一方面,有望與新源動力燃料電池電堆進行配套,快速滲透國內燃料電池產業的廣闊市場。 維持公司“買入”評級。攜手國內燃料電池龍頭企業新源動力,搶佔新能源產業制高點;公司擁有先進的燃料電池空氣壓縮機技術,此次合作有望加快空壓機國內市場開發進程。預計公司2016-2018年EPS爲0.06、0.21和0.34元。我們持續看好公司在燃料電池產業的佈局,維持“買入”評級。 風險提示:合作不達預期;行業競爭加劇的風險;產品研發及市場拓展不達預期的風險。