公司2016年11月14日公告,公司第一期員工持股計劃通過二級市場競價交易方式累計買入本公司股票4,084,912股,成交金額爲人民幣78,483,972.20元,成交均價19.21元,買入股票數量約佔公司總股本的1.68%。截至公告日,公司已完成第一期員工持股計劃股票購買。 公告點評: 高管團隊和核心員工參與,大股東擔保,彰顯對公司發展信心。公司第一期員工持股計劃鎖定期爲自11月14日起12個月,該計劃按照1:1的比例設立優先級份額和劣後級份額,其中劣後級份額中員工自籌資金不超過4,000萬元,公司控股股東馬鎮鑫先生爲參與本員工持股計劃的員工出資部分的本金提供保障,同時,公司控股股東馬鎮鑫先生擬爲集合計劃中的優先級份額的權益實現提供連帶責任保證擔保。出資參加該員工持股計劃的持有人包括公司董事、監事、高級管理人員和其他核心員工,共計不超過120人,其中公司董事、監事、高級管理人員共7人,其他核心員工不超過113人。該員工持股計劃高管團隊參與,核心員工覆蓋面廣,控股股東擔保,彰顯控股股東和管理層對公司長遠發展的堅定信心,將提高員工積極性,增強員工凝聚力,爲公司打造的“金明工業4.0”及“大健康”戰略目標進一步夯實人力保障基礎。 牽手巨頭,加快“金明工業4.0”發展步伐。公司11月10日發佈公告,與西門子簽訂《戰略合作伙伴協議》。西門子是引領當今世界先進工業自動化產品及軟件的供應商,這些不斷創新的產品爲實現全集成自動化解決方案及數字化製造提供了良好的平台。公司牽手巨頭西門子,將進一步加快“金明工業4.0”發展步伐,實現成爲全球薄膜吹塑行業的領軍企業的戰略目標。同時,進一步完善客戶結構,擴大公司在全球的市場影響力,提高市場佔有率,爲公司業績的提升做出更多的貢獻。 訂單大幅增長,盈利質量改善。公司三季報顯示,因公司訂單增多,採購量同比去年增多,公司三季度末預付賬款較年初增加86.39%;預收帳款較期初增加了53.75%,主要是預收客戶設備預付款增加。同時,前三季度經營活動產生的現金流量淨額爲-7.48萬元,同比減少了87.31%,盈利質量改善。 投資建議: 我們預計公司2016-2017年的淨利潤分別爲5544萬元、6339萬元,EPS爲0.23元、0.26元,對應PE爲87.17倍、77.12倍,目前其他專用機械行業PE(TTM,剔除負值)中位數爲135.89倍,公司估值仍有一定上升空間,考慮到公司以“金明工業4.0”以及“大健康”戰略爲核心的一系列產業佈局穩步推進,我們維持其“買入”投資評級。 風險提示: 下游需求下滑,公司“金明工業4.0”和“大健康”戰略推行進度不及預期。