1.目标公司是业内领先的航空航天零部件生产商,收购成功将强化公司产业布局。
加德纳航空公司是欧洲一家先进的航空航天零部件生产及系统集成的大型跨国企业,业务范围包括航空航天零部件的生产制造、装配、维修等,其在全球范围内的员工人数超过4500人,在英国、法国、波兰和印度均建立了工厂,总部在英国。公司年收入超过2亿美元,在欧洲市场处于领先地位。
此次收购将强化公司在航空航天领域的产业布局,形成涵盖航空发动机叶片、航空发动机及其他零部件、无人机整机研发生产的航空产业链,增强公司技术实力,助力公司开拓市场。
2.公司积极推动业务转型,有望迎来业绩拐点。
公司主营钼精粉采选冶炼,由于下游钢铁行业低迷导致公司业绩持续下滑,目前公司已经关停该项业务,并积极向航空航天转型。铼是钼的伴生矿,铼镍基合金具有优良的高温性能,是目前制造先进航空发动机和燃气轮机叶片的主要材料。公司依托自身资源优势和先进的铼提纯技术以及在超高温合金制造领域的强大积累,逐步向航空业务转型,并取得良好进展。
目前公司全资子公司成都航宇自主研发的合金材料和批量生产叶片获得相关认证,首批量产单晶叶片已经通过用户验收,并实现一定的销售收入,更多客户正在认证过程中;发动机方面,成都中科航空发动机有限公司750公斤级推力发动机、1000公斤级推力涡扇发动机核心机实验测试进展顺利。未来随着航空业务开始陆续实现收入,公司有望迎来业绩拐点。
3.大吨位无人运输机即将试飞,借顺丰东风布局无人机物流。
顺丰是公司合资子公司朗星无人机的首要战略合作伙伴和核心客户,合资公司将优先为顺丰集团定向研制两款大吨位无人运输机以满足顺丰集团高速增长的高端速运市场的需求,目前方案设计已专家评审,样机已经完成,计划在2016年底试飞。顺丰通过参与公司的定向增发持有了公司441万股、0.97%的股权,是公司第六大股东,预计公司将持续深化与顺丰的合作,积极布局无人机物流领域。
4.盈利预测。
预计公司16-18年实现归属母公司净利润-0.03亿、0.44亿、1.08亿,对应EPS为0.00、0.08、0.19元,对应PE为-5115X、298X、121X,首次评级给予推荐评级。
1.目標公司是業內領先的航空航天零部件生產商,收購成功將強化公司產業佈局。
加德納航空公司是歐洲一家先進的航空航天零部件生產及系統集成的大型跨國企業,業務範圍包括航空航天零部件的生產製造、裝配、維修等,其在全球範圍內的員工人數超過4500人,在英國、法國、波蘭和印度均建立了工廠,總部在英國。公司年收入超過2億美元,在歐洲市場處於領先地位。
此次收購將強化公司在航空航天領域的產業佈局,形成涵蓋航空發動機葉片、航空發動機及其他零部件、無人機整機研發生產的航空產業鏈,增強公司技術實力,助力公司開拓市場。
2.公司積極推動業務轉型,有望迎來業績拐點。
公司主營鉬精粉採選冶煉,由於下游鋼鐵行業低迷導致公司業績持續下滑,目前公司已經關停該項業務,並積極向航空航天轉型。錸是鉬的伴生礦,錸鎳基合金具有優良的高温性能,是目前製造先進航空發動機和燃氣輪機葉片的主要材料。公司依託自身資源優勢和先進的錸提純技術以及在超高温合金製造領域的強大積累,逐步向航空業務轉型,並取得良好進展。
目前公司全資子公司成都航宇自主研發的合金材料和批量生產葉片獲得相關認證,首批量產單晶葉片已經通過用户驗收,並實現一定的銷售收入,更多客户正在認證過程中;發動機方面,成都中科航空發動機有限公司750公斤級推力發動機、1000公斤級推力渦扇發動機核心機實驗測試進展順利。未來隨着航空業務開始陸續實現收入,公司有望迎來業績拐點。
3.大噸位無人運輸機即將試飛,借順豐東風佈局無人機物流。
順豐是公司合資子公司朗星無人機的首要戰略合作伙伴和核心客户,合資公司將優先為順豐集團定向研製兩款大噸位無人運輸機以滿足順豐集團高速增長的高端速運市場的需求,目前方案設計已專家評審,樣機已經完成,計劃在2016年底試飛。順豐通過參與公司的定向增發持有了公司441萬股、0.97%的股權,是公司第六大股東,預計公司將持續深化與順豐的合作,積極佈局無人機物流領域。
4.盈利預測。
預計公司16-18年實現歸屬母公司淨利潤-0.03億、0.44億、1.08億,對應EPS為0.00、0.08、0.19元,對應PE為-5115X、298X、121X,首次評級給予推薦評級。
