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交银国际料美即(01633-HK)上半年度纯利增21%,升目标价至3.8元

交銀國際料美即(01633-HK)上半年度純利增21%,升目標價至3.8元

None ·  2013/02/19 17:58  · 研報

交銀國際發佈報告指,預期美即2013財年上半年淨利潤按年增長21%,因銷售點擴張和良好的產品組合帶動收入增長30%(業績將於本月25日公佈)。基於美即穩定的市佔率提升,以及該公司有望成為那些試圖滲透中國大眾市場的跨國護膚品公司的理想收購目標,交銀將美即的目標市盈率由12倍上調至15倍(與美即的歷史平均預期市盈率一致,且較中國快速消費品行業的市盈率中位數折讓16%),將該股目標價由3.5元升至至3.8元。交銀重申美即「長線買入」評級,並建議投資者在市場調整收益預測後(因廣告推廣投資提升)伺機買入 。

鑑於美即增加品牌投資以鞏固其在中國大眾面膜市場的領導地位,交銀亦將美即2013-15財年的分銷成本佔銷售比上調2-3個百分點至55%。

交銀認為,美即加強營銷推廣的努力,將有助該公司抵禦不斷增加的競爭壓力(因競爭對手增加),並幫助該公司在蓬勃發展的中國面膜市場上加快攫取市場份額。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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