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【兴业证券】绵石投资三季报点评:夜空中最亮的钻石

【興業證券】綿石投資三季報點評:夜空中最亮的鑽石

興業證券 ·  2016/10/27 00:00  · 研報

投資要點

事件:綿石投資公佈三季報,2016年1-9月公司實現營收611.58萬元,同比下降86.11%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.25億元,同比增長10112.74%;基本每股收益0.425元。

點評:

前三季度業績同比大幅增長,結轉較少導致營收下降。綿石投資公佈三季報,2016年1-9月公司實現營收611.58萬元,同比下降86.11%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.25億元,同比增長10112.74%;基本每股收益0.425元。公司營收大幅下降主要因公司下屬項目“綿世溪地灣”項目四期尚在建設之中,還不滿足結轉利潤條件。我們預計後續伴隨項目逐漸進入結算,公司營收水平將回升。公司前三季度業績同比大幅增長,為全年業績打下良好基礎。上半年公司聯營企業拉薩晟灝投資有限公司轉讓其持有的廣州黃埔化工有限公司股權實現收益,公司按持股比例核算應享有的份額,從而引起公司利潤大幅增加。

資產荒背景下的優質標的,目前正在籌劃重大資產重組。公司自2016年9月26日開市起停牌至今,公司已經確認本次籌劃的重大事項構成重大資產重組。公司公告本次重組的交易方式主要為公司發行股份購買第三方持有的部分資產,標的資產涉及房地產行業;同時,公司置出部分原有資產。公司目前市值僅40億出頭,現金充足,無有息負債,大股東僅有不到20%股份,是資產荒背景下的優質標的。

投資建議:公司是一家典型的“小而美”的公司,公司賬面沒有有息負債,在手現金充足,安全邊際較高。目前公司股權激勵已授予完成,激勵力度充分到位。我們認為公司未來發展前景廣闊。預計2016-2018年EPS分別為0.79、0.29、0.35元,對應PE分別為18.1、49.3和40.9倍,維持增持評級。

風險提示:貨幣政策收緊。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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