前三季度營業收入同比增長86.74%,扭虧爲盈實現4366萬元淨利潤 2016年中報顯示,公司實現營業收入1.396億元,較上年同期增加46.28%;實現扣非淨利潤2002.42萬元,較上年同期實現扭虧爲盈。昨日公司發佈三季報,僅第三季度公司即實現營業收入1.25億,實現扣非淨利潤2363.989萬元,三季度單季盈利即超過上半年盈利水平。前三季度公司營業收入共實現2.65億元,同比增長86.74%,實現扣非淨利潤4366.41萬元,基本每股收益0.18元/股。 各項業務發展持續向好 根據2016年中報披露,包括移動增值業務和手機視頻業務在內的運營商業務營業收入穩定增長10%,同時整合優化人員隊伍,營業成本同比下降23.14%,毛利率增加14.32個點;遊戲業務在確立了代理發行國際優質遊戲的戰略後,與知名遊戲製作商Rovio展開合作,代理運營其影遊互動手遊產品《憤怒的小鳥沖沖衝》已於2016年4月上線,遊戲業務營業收入同比增長30.55%,遊戲人員隊伍經過精簡後,營業成本大幅下降,毛利率提升37.96個點;公司WiFi和流量轉售業務規模進一步擴大,與四川航空,海南航空等合作航空WIFI進展順利,移動互聯網行業應用業務營業收入同比增長154.46%,公司於2013年12月獲得工信部第一批虛擬運營商牌照,2014年正式開展WIFI轉售業務,以B2B的業務形式爲主,產品不受運營商、號碼號段限制;移動互聯網產業園(北緯國際中心)於2015年12月完成竣工驗收,正式投入商用,公司半年報披露時該項業務已經產生850.32萬元營業收入,基本實現盈虧平衡,三季報披露入駐率已經超過60%。 大股東增持彰顯對公司信心 公司大股東,實際控制人傅樂民於9月在二級市場累計增持公司股份5,100,000股,所持有的公司股份佔總股本比例從增持前的19.26%變動爲21.25%,增持均價分別在18.752元/股和19.175元/股,增持市值接近1個億,彰顯了大股東對公司未來業務發展的信心。 公司轉型預期強烈 公司現有業務雖然扭虧爲盈,但是運營商業務未來發展空間有限,遊戲業務要想進入第一梯隊難度較大,僅有WIFI轉售業務未來可能還會經歷高速成長期。公司2007年上市,目前市值在50億左右,如需擴大收入規模,提升市值,除了加大力度發展移動WIFI轉售業務外,極可能進入更加具有前景的子行業發展業務,未來轉型預期比較強烈。 盈利預測 按照現有業務情況預測,公司2016-2018年歸屬母公司股東淨利潤增速分別爲扭虧爲盈/58.21%/55.27%,EPS分別爲0.28/0.44/0.69元每股,對應21元的股價市盈率爲75/47/30倍,首次評級給予“增持”。 風險提示:業務轉型不及預期,業務增速放緩