事件。前三季度,公司實現營業收入68.9億元,同比增加84.3%;歸屬於上市公司股東的淨利潤7.95億元,同比增加1.90倍;實現基本每股收益0.39元。 2016年前三季度,受結轉大幅增加推動,公司營收增加84%;受結轉毛利率較高等因素影響,淨利潤增速擴至1.9倍。2016年第三季度末,公司新增房地產儲備39,215.62平米。2016年第三季度,公司新開工面積113.52萬平,竣工面積20.32萬平,銷售面積44.89萬平,銷售金額46.40億元。 2016年9月,公司參與認購麗珠集團定增1490萬股。2016年9月,公司獲得南京佔地面積3.92萬平的住宅用地。 投資建議。福建自貿區和“絲綢之路”雙重概念,“產業+資本雙輪驅動”值得期待。公司發展模式符合新型城鎮化建設方向,屬福建自貿區和“絲綢之路”主題重要標的。大名城銷售有望受益自貿區相關稅收、金融利好。蘭州東部科技新城項目正處於“絲綢之路經濟帶”核心區域。目前公司明確打造房地產板塊和金融板塊雙輪驅動。公司明確表態積極探索金融服務業、投資貿易、倉儲物流、大文化大健康等新型產業。我們預計公司2016、2017年EPS分別0.48和0.63元,對應RNAV在13.5元。考慮到公司轉型力度大,我們以1.1倍的RNAV,即14.85元作爲公司未來六個月的目標價,維持“買入”評級。 風險提示:行業面臨加息和政策調控兩大風險。