事件:公司发布2016年三季报。
点评:
受益于并表效应,16Q3业绩保持高增长。1)公司16Q3实现营业收入7.84亿元,同比增长186%;归母净利润3423万元,同比增长399%;2016年1-9月份营收20.8亿元,同比增长221%,归母净利1.47亿元,同比增长746%,符合市场预期(公司预计1-9月归母净利润1.3-1.6亿元)。2)公司业绩增长一方面来自数字营销子公司的并表效应,另一方面各子公司自身利润增长迅速。3)公司预计2016全年净利润为1.535-1.91亿元。
移动硬件入口营销表现喜人,内生发展良好。公司在几大国产手机代理端均名列前茅:vivo分行业招标中成为网服行业最大核心代理、oppo分行业招标中成为电商金融行业核心代理、成为小米守家破亿的核心代理商;在移动硬件入口越来越重要的当下,公司敏锐地把握到时代风向,保证了内生方向的高速增长。
盈利预测与评级:预计公司2016/17/18年净利润分别为1.78/2.22/2.47亿元,全面摊薄EPS为0.24/0.30/0.34元,当前股价对应PE分别为75/60/54倍。我们看好公司外延式并购和内生式发展的双轮驱动、各个子公司之间的协同作用,以及公司专注于数字营销战略的决心,期待公司未来通过外延方式继续完善移动营销布局,维持“买入”评级。
风险提示:收购不达预期;宏观经济下行风险。
事件:公司發佈2016年三季報。
點評:
受益於並表效應,16Q3業績保持高增長。1)公司16Q3實現營業收入7.84億元,同比增長186%;歸母淨利潤3423萬元,同比增長399%;2016年1-9月份營收20.8億元,同比增長221%,歸母淨利1.47億元,同比增長746%,符合市場預期(公司預計1-9月歸母淨利潤1.3-1.6億元)。2)公司業績增長一方面來自數字營銷子公司的並表效應,另一方面各子公司自身利潤增長迅速。3)公司預計2016全年淨利潤為1.535-1.91億元。
移動硬件入口營銷表現喜人,內生發展良好。公司在幾大國產手機代理端均名列前茅:vivo分行業招標中成為網服行業最大核心代理、oppo分行業招標中成為電商金融行業核心代理、成為小米守家破億的核心代理商;在移動硬件入口越來越重要的當下,公司敏鋭地把握到時代風向,保證了內生方向的高速增長。
盈利預測與評級:預計公司2016/17/18年淨利潤分別為1.78/2.22/2.47億元,全面攤薄EPS為0.24/0.30/0.34元,當前股價對應PE分別為75/60/54倍。我們看好公司外延式併購和內生式發展的雙輪驅動、各個子公司之間的協同作用,以及公司專注於數字營銷戰略的決心,期待公司未來通過外延方式繼續完善移動營銷佈局,維持“買入”評級。
風險提示:收購不達預期;宏觀經濟下行風險。
