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【光大证券】南方轴承:无锡翼龙加速发展,公司有望充分受益

【光大證券】南方軸承:無錫翼龍加速發展,公司有望充分受益

光大證券 ·  2016/10/14 00:00  · 研報

事件:

公司參控公司無錫翼龍旗下全資子公司江蘇翼龍於2016年10月12日與武進高新區簽訂了《進區協議》,其中武進高新區向江蘇翼龍出讓工業用地80畝,江蘇翼龍投資10億元用於飛機及汽車輪胎再製造。

巨資投入,無錫翼龍加速發展

無錫翼龍主要從事航空輪胎、汽車輪胎和工業車輛輪胎再製造和銷售,是國內唯一一家取得民航總局批准的從事航空輪胎業務的企業,擁有多項發明專利。公司於2016年7月取得其36%的股權,並表示此次股權轉讓完成兩年內,將繼續增持股份,成為無錫翼龍控股股東。我們認為,此次無錫翼龍斥巨資投入,加快其在汽車及飛機輪胎再製造領域的發展,未來有望成為該領域的龍頭,而公司作為無錫翼龍未來的控股股東有望充分受益。

持續推進轉型,後續值得期待

公司於2015年1月參股泛亞公司,涉獵微透新材料領域,泛亞微透公司最新投資的“全頻吸音棉”項目主要應用於汽車市場,是汽車實現輕量化及吸聲降噪效果重大改進的首先材料,既可以替代進口又可以在國內汽車市場大量應用。2015年11月參股矽昌通信18.18%股權,涉獵通信技術領域,致力於研發、生產和銷售智能家居等領域高端無線網絡通信芯片。2016年7月參股無錫翼龍,從事汽車輪胎再製造。我們認為,公司動作頻繁,有意開拓新的領域,打造公司利潤新的增長點。

給予買入評級,6個月目標價18.5元

公司主業穩定可期,轉型存預期。預計2016年-2018年EPS為0.21元、0.24元和0.28元,給予買入評級,目標價18.5元。

風險提示:汽車產銷大幅下滑;轉型不及預期。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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