維持“增持”評級。近期,公司通過投資關係互動平台,表示已向G20峯會提供了防爆裝備、新型智能警車及指揮系統、手持式穿牆雷達等多項高科技反恐裝備及系統。我們認爲公司作爲國內領先的公共安全與反恐服務商,正在加速向智慧城市一體化綜合服務商轉型,政府倡導的PPP模式將加速智慧城市項目落地,引領公司進入新的成長週期,我們維持公司2016-17年EPS爲0.37元、0.47元的預測,維持“增持”評級和20.96元目標價。 強弱電融合漸入佳境,加速智慧城市綜合服務商轉型。公司2015年收購北京中電興發,正式切入智慧城市領域,基於高清攝像頭、反恐機器人、智能充電樁等智能終端,以及信息系統集成服務和運營維護服務的經驗與能力,有望在智慧城市PPP模式的推進下,引領公司進入新的成長週期:①公司爲G20峯會提供多項高科技反恐裝備及系統,說明政府對公司警用產品和系統集成能力的認可,是對公司相關核心產品的強有力背書;②公司作爲智慧城市和平安中國建設行業唯一具有“九甲”資質的綜合服務商,已經成功中標並運營國內規模最大的13億貴州六盤水安全局“天網”工程,從產品與技術儲備到系統集成與項目運營處於行業內領先地位,有望在PPP模式的助推下,優先受益智慧城市的建設提速,加速智慧城市綜合服務商轉型。 催化劑:平安城市與充電設備獲訂單、充電運營示範項目落地 風險提示:充電設備中標規模、平安城市項目拓展不及預期