投资要点
事件:公司2016上半年实现营收3.97亿元,同比下降21.38%,归母净利1,992万元,同比下降35.54%,扣非净利1,221万元,同比下降54.65%,EPS约为0.01元/股。
点评:
传统林木业较为稳健,旅游医疗战略转型方向快速拓展。报告期内,公司林业/林产品加工/典当/混凝土/贸易流通业务营收分别下降43.35%/6.13%/22/4%/1.73%/43.2%,另外,旅游医疗项目拓展费用增加使得公司净利大幅下滑。公司加速推进相关项目的布局、落地,医疗方面:口腔医院爱维门诊部于2016年1月成立,营业情况良好,耳鼻喉门诊正在筹备中,即将开业,康复医院与美容医院将择机启动,福州三江口医院项目、福建严复纪念医院项目正在按计划推进中;在旅游方面:募投项目平潭海天福地美丽乡村暨旅游休闲度假区综合开发启动项目正在推进中,目前政府正在进行有关拆迁工作;另,公司与平潭社会事业局签订的战略合作框架协议为双方合作意愿的框架性约定,主要涉及投资平潭(国际)马文化公园、亚洲(平潭)马术竞技中心、舞马大剧院、平潭马产业保税交易中心(跨境电商)等马术运动及相关产业项目。
盈利预测及投资评级:平潭具备自贸区&自由港&海上丝绸之路三重政策利好叠加,自贸区(平潭片区43平方公里,战略定位是重点建设两岸共同家园和国际旅游岛);自由港(在税收、贸易优惠和人员流动等方面拥有诸多政策红利,完胜自贸区);海上丝绸之路(平潭有望成为新海上丝绸之路窗口),国务院已原则上同意《平潭国际旅游岛建设方案》是平潭自贸区战略定位的落地,参照海南岛经验以及前期平潭正在争取离岛购物免税政策,离岛免税有望在平潭试行;凭借上市公司地位以及董事长具有多年从政经验有望成为平潭综合实验区综合开发商,参与平潭国际旅游岛建设,另外,前赛马体育竞技中心落户平潭规划发展马术竞技,发行赛马体育彩票,发展赛马体育竞技,公司近期与平潭综合实验区社会事业局签订了《战略合作框架协议书》,双方将依托平潭综合实验区的区域优势和政策优势,充分发挥自身优势,深度开发马术运动及相关马产业,后续有望受益于马产业以及马彩的发展,预计16-18年EPS分别为0.04/0.07/0.11元,维持“增持”评级。
风险提示:平潭实验区整体发展不及预期,公司项目进展不及预期。
投資要點
事件:公司2016上半年實現營收3.97億元,同比下降21.38%,歸母淨利1,992萬元,同比下降35.54%,扣非淨利1,221萬元,同比下降54.65%,EPS約為0.01元/股。
點評:
傳統林木業較為穩健,旅遊醫療戰略轉型方向快速拓展。報告期內,公司林業/林產品加工/典當/混凝土/貿易流通業務營收分別下降43.35%/6.13%/22/4%/1.73%/43.2%,另外,旅遊醫療項目拓展費用增加使得公司淨利大幅下滑。公司加速推進相關項目的佈局、落地,醫療方面:口腔醫院愛維門診部於2016年1月成立,營業情況良好,耳鼻喉門診正在籌備中,即將開業,康復醫院與美容醫院將擇機啟動,福州三江口醫院項目、福建嚴復紀念醫院項目正在按計劃推進中;在旅遊方面:募投項目平潭海天福地美麗鄉村暨旅遊休閒度假區綜合開發啟動項目正在推進中,目前政府正在進行有關拆遷工作;另,公司與平潭社會事業局簽訂的戰略合作框架協議為雙方合作意願的框架性約定,主要涉及投資平潭(國際)馬文化公園、亞洲(平潭)馬術競技中心、舞馬大劇院、平潭馬產業保税交易中心(跨境電商)等馬術運動及相關產業項目。
盈利預測及投資評級:平潭具備自貿區&自由港&海上絲綢之路三重政策利好疊加,自貿區(平潭片區43平方公里,戰略定位是重點建設兩岸共同家園和國際旅遊島);自由港(在税收、貿易優惠和人員流動等方面擁有諸多政策紅利,完勝自貿區);海上絲綢之路(平潭有望成為新海上絲綢之路窗口),國務院已原則上同意《平潭國際旅遊島建設方案》是平潭自貿區戰略定位的落地,參照海南島經驗以及前期平潭正在爭取離島購物免税政策,離島免税有望在平潭試行;憑藉上市公司地位以及董事長具有多年從政經驗有望成為平潭綜合實驗區綜合開發商,參與平潭國際旅遊島建設,另外,前賽馬體育競技中心落户平潭規劃發展馬術競技,發行賽馬體育彩票,發展賽馬體育競技,公司近期與平潭綜合實驗區社會事業局簽訂了《戰略合作框架協議書》,雙方將依託平潭綜合實驗區的區域優勢和政策優勢,充分發揮自身優勢,深度開發馬術運動及相關馬產業,後續有望受益於馬產業以及馬彩的發展,預計16-18年EPS分別為0.04/0.07/0.11元,維持“增持”評級。
風險提示:平潭實驗區整體發展不及預期,公司項目進展不及預期。
