事件:2016年8月26日安居宝发布2016年半年报,2016年上半年公司实现营业收入3.39亿元,同比增加4.86%;实现归属母公司股东净利润311.94万元,同比减少79.81%。按最新股本计算,稀释每股收益0.01元。
点评:
营业收入小幅增长,盈利能力有待改善。2016年上半年,公司营业收入实现小幅增长,主要是监控及系统集成、显示屏销售收入同比增长较多而其他业务收入增长较慢所致。同期公司签订合同5224份,合同总金额为4.48亿元,合同金额同比增长9.04%。公司归母净利润大幅下降,主要由于公司大力推进移动互联网项目和城市云停车联网项目,使得销售费用和管理费用持续增加。未来随着这两项项目的深入推进和收入能力的提升将极大改善公司的盈利能力。
新模式推广效果显著,云停车快速发展。上半年,公司大力推进智慧云停车业务。一方面对云停车经营管理团队、技术服务人员进行了重新调配,制定了较好的激励约束机制。另一方面,依托全国众多的营销网点及雄厚的小区客户资源,向停车场管理方推出了赠送广告道闸的新的推广模式。公司云停车业务因此得到了快速发展,2016年上半年合计签约停车场1741个,其中广告道闸停车场1452个,相比2015年末的504个增幅明显;涉及停车场设备合计3495套,其中广告道闸设备2675套;并在部分停车场实现了无人化值守,为停车场管理方节约了较大的成本。随着该模式的推广,也将带动公司自助缴费机、停车引导系统等设备的销售或出租,从而为公司带来收益。基于“智慧云停车+车联网道闸广告”的新商业形态,公司还与潜在合作方就广告应用、数据应用进行了洽谈,为公司未来的外延式发展奠定了基础。
互联网产品策略调整,打造聚合类APP。公司依托营销网络和客户资源的优势,继续推进移动互联网项目,并于上半年对互联网产品策略进行了调整,开发出了优惠链APP。该款产品是优惠轻应用聚合平台,汇聚了各优惠应用的核心功能和最新优惠,一个APP就能满足用户衣、食、住、行、娱乐、旅游、学习、理财等多方位消费需求,用户无需额外下载其他APP,就能使用主要功能,享受其优惠。公司将把周边优惠APP聚合到优惠链APP平台下,通过换流量等措施降低获取粉丝的成本,从而带动周边优惠的发展。
盈利预测及评级:我们预计2016~2018年公司营业收入分别为9.02亿元、10.37亿元和11.93亿元,归属于母公司净利润分别为0.66亿元、0.75亿元和0.81亿元,按最新股本计算每股收益分别为0.12元、0.14元和0.15元,最新股价对应PE分别为109倍、96倍和89倍。维持“增持”评级。
风险因素:公司转型不及预期的风险;行业政策调整风险;利润大幅下降的风险。
事件:2016年8月26日安居寶發佈2016年半年報,2016年上半年公司實現營業收入3.39億元,同比增加4.86%;實現歸屬母公司股東淨利潤311.94萬元,同比減少79.81%。按最新股本計算,稀釋每股收益0.01元。
點評:
營業收入小幅增長,盈利能力有待改善。2016年上半年,公司營業收入實現小幅增長,主要是監控及系統集成、顯示屏銷售收入同比增長較多而其他業務收入增長較慢所致。同期公司簽訂合同5224份,合同總金額為4.48億元,合同金額同比增長9.04%。公司歸母淨利潤大幅下降,主要由於公司大力推進移動互聯網項目和城市雲停車聯網項目,使得銷售費用和管理費用持續增加。未來隨着這兩項項目的深入推進和收入能力的提升將極大改善公司的盈利能力。
新模式推廣效果顯著,雲停車快速發展。上半年,公司大力推進智慧雲停車業務。一方面對雲停車經營管理團隊、技術服務人員進行了重新調配,制定了較好的激勵約束機制。另一方面,依託全國眾多的營銷網點及雄厚的小區客户資源,向停車場管理方推出了贈送廣告道閘的新的推廣模式。公司雲停車業務因此得到了快速發展,2016年上半年合計簽約停車場1741個,其中廣告道閘停車場1452個,相比2015年末的504個增幅明顯;涉及停車場設備合計3495套,其中廣告道閘設備2675套;並在部分停車場實現了無人化值守,為停車場管理方節約了較大的成本。隨着該模式的推廣,也將帶動公司自助繳費機、停車引導系統等設備的銷售或出租,從而為公司帶來收益。基於“智慧雲停車+車聯網道閘廣告”的新商業形態,公司還與潛在合作方就廣告應用、數據應用進行了洽談,為公司未來的外延式發展奠定了基礎。
互聯網產品策略調整,打造聚合類APP。公司依託營銷網絡和客户資源的優勢,繼續推進移動互聯網項目,並於上半年對互聯網產品策略進行了調整,開發出了優惠鏈APP。該款產品是優惠輕應用聚合平臺,匯聚了各優惠應用的核心功能和最新優惠,一個APP就能滿足用户衣、食、住、行、娛樂、旅遊、學習、理財等多方位消費需求,用户無需額外下載其他APP,就能使用主要功能,享受其優惠。公司將把周邊優惠APP聚合到優惠鏈APP平臺下,通過換流量等措施降低獲取粉絲的成本,從而帶動周邊優惠的發展。
盈利預測及評級:我們預計2016~2018年公司營業收入分別為9.02億元、10.37億元和11.93億元,歸屬於母公司淨利潤分別為0.66億元、0.75億元和0.81億元,按最新股本計算每股收益分別為0.12元、0.14元和0.15元,最新股價對應PE分別為109倍、96倍和89倍。維持“增持”評級。
風險因素:公司轉型不及預期的風險;行業政策調整風險;利潤大幅下降的風險。