海印股份披露2016年中報 公司2016年上半年實現營業收入9.94億元,同比上升17.94%;歸屬於上市公司股東的淨利潤9624.72萬元,同比上升6.01%;扣非後歸屬淨利潤8833.64萬元,同比上升17.36%;基本每股收益0.04元。公司業績符合預期。 房地產收入有所上升,金融、文娛板塊增厚業績 公司業績的增長主要來自於房地產收入同比增加以及新業務金融、文娛板塊的快速增長。分業務看,物業出租及管理業務收入4.02億元,同比上升1.50%,毛利率爲44.65%,同比減少8.68個百分點;百貨業收入2.74億元,同比下降0.93%,毛利率爲13.43%,同比增加3.23個百分點;酒店業收入1951.16萬元,同比下降8.19%,毛利率爲48.90%,同比減少2.60個百分點;房地產收入1.92億元,同比增加39.51%,毛利率爲52.01%,同比減少7.69個百分點;金融業收入3713.44萬元,同比上升271.45%,毛利率爲90.55%,同比增加10.01個百分點;新增業務文化板塊實現收入6816.50萬元,來自於公司持有75%股權的湖南紅太陽於2016年併入報表。 “海印生態圈”持續升級 報告期內公司繼續完善商業佈局和商業業態,積極整合新增的金融和文娛業務板塊,“海印生態圈”持續升級。商業板塊方面,公司收購東縉職業80%股權,打造專業市場智能倉儲物流配送中心;投資“中華美食城”項目,與公司“番禺海印·又一城”在零售、旅遊、美食等方面實現優勢互補。金融業務板塊方面,公司旗下戰略併購基金海和投資完成首單對外投資,通過認購深圳市麥達數字股份有限公司的定增股份成爲其第三大股東,持股6.04%;文娛板塊方面,公司發行可轉債用於投資“上海海印·又一城”文娛綜合體項目。該項目地處浦東新區川沙新鎮,屬於迪斯尼經濟核心輻射圈,將充分受益迪斯尼開園起到的拉動作用。 維持“增持”評級 公司商業、金融、文娛三大板塊協同發展,戰略定位清晰,值得投資者積極關注。我們預測2016-2018年公司歸母淨利潤分別爲2.78/3.59/4.74億元,EPS分別爲12/0.16/0.21元,維持“增持”評級。 風險提示:宏觀經濟嚴重下行;新業務發展不達預期。