报告摘要:
2016年上半年公司实现营收5.22亿元,同比增长28.31%,实现归母净利润0.20亿元,同比增长2.75%。净利润增速较低的原因为公司费用率同比上升,工程维护费与研发费用投入增加,子公司尚处于投入期。同时公司预计前三季度归母净利润为0.72~0.87亿元,同比增长0%-20%,业绩维持稳定。
电力自动化主业保持稳定。上半年公司电力自动化实现收入4.14亿元,同比增长21.71%。电力投资增速放缓,国网集招批次和数量均有所下降,公司抓住国网集招与行业外机会,报告期内新签订合同6.12亿元,同比增长18.2%。公司能够提供电力自动化领域整体解决方案,减少行业增速下滑的影响。
公用事业拓展加速。上半年公司公用事业自动化实现收入0.97亿元,同比增长65.65%。公司于国内率先提出直读抄表概念,产品广泛应用于水务和燃气行业。与电网相比,水务与燃气的自动化水平较低,尚存在很大拓展空间。公司可为水务和燃气领域的客户提供一站式服务,目前公司是国内最大的燃气自动化系统提供商,智能水表保有量处于行业领先地位。
积极布局能源互联网业务与军工领域。公司定增重点投向面向需求侧的微能源网,方案已经获得证监会受理。公司已与山东沂水县政府、新疆伊吾县政府签订了建设区域微能源网项目的合作协议。报告期内,公司增资江苏乐科节能,延伸微网业务领域。未来公司将借助在电力自动化及公用事业自动化领域的积累,为企业提供电、水、气、热等综合能源服务。在军工领域,公司在2015年与北京久远共同成立总规模为15亿元的产业并购基金,双方实现资源互补,军民融合有望加速。
预计公司2016-2018年EPS 分别为0.45、0.58和0.72元,对应当前股价下PE 分别为36.40、28.20和22.74倍。给予“买入“评级。
风险提示:能源互联网拓展不及预期,传统主业竞争激烈
報告摘要:
2016年上半年公司實現營收5.22億元,同比增長28.31%,實現歸母淨利潤0.20億元,同比增長2.75%。淨利潤增速較低的原因為公司費用率同比上升,工程維護費與研發費用投入增加,子公司尚處於投入期。同時公司預計前三季度歸母淨利潤為0.72~0.87億元,同比增長0%-20%,業績維持穩定。
電力自動化主業保持穩定。上半年公司電力自動化實現收入4.14億元,同比增長21.71%。電力投資增速放緩,國網集招批次和數量均有所下降,公司抓住國網集招與行業外機會,報告期內新簽訂合同6.12億元,同比增長18.2%。公司能夠提供電力自動化領域整體解決方案,減少行業增速下滑的影響。
公用事業拓展加速。上半年公司公用事業自動化實現收入0.97億元,同比增長65.65%。公司於國內率先提出直讀抄表概念,產品廣泛應用於水務和燃氣行業。與電網相比,水務與燃氣的自動化水平較低,尚存在很大拓展空間。公司可為水務和燃氣領域的客户提供一站式服務,目前公司是國內最大的燃氣自動化系統提供商,智能水錶保有量處於行業領先地位。
積極佈局能源互聯網業務與軍工領域。公司定增重點投向面向需求側的微能源網,方案已經獲得證監會受理。公司已與山東沂水縣政府、新疆伊吾縣政府簽訂了建設區域微能源網項目的合作協議。報告期內,公司增資江蘇樂科節能,延伸微網業務領域。未來公司將藉助在電力自動化及公用事業自動化領域的積累,為企業提供電、水、氣、熱等綜合能源服務。在軍工領域,公司在2015年與北京久遠共同成立總規模為15億元的產業併購基金,雙方實現資源互補,軍民融合有望加速。
預計公司2016-2018年EPS 分別為0.45、0.58和0.72元,對應當前股價下PE 分別為36.40、28.20和22.74倍。給予“買入“評級。
風險提示:能源互聯網拓展不及預期,傳統主業競爭激烈
