投資要點: 中報業績增長7倍,公共安全實力得到驗證。公司發佈中報,實現營業收入6.75億元,同比增長1.6倍,歸母淨利潤爲7289萬元,同比增長7倍,略超市場預期,公共安全與智慧能源轉型初步兌現。近期接連中標滁州2.96億安防項目和5737萬元的呼和浩特高度戒備監獄改擴建項目安防施工項目使公司公共安全領域的實力得到驗證。 公司具備“雲管端”各個環節的技術與資質。智慧城市作爲一個複雜的IOT,需要前端設備以及端到端的技術,從需求來看市場空間達5000億。子公司中電興發具備全部前端後端設備與控制平台技術,同時承接工程,具備稀缺的“八甲資質”,近日又完成計算機信息系統集成國家一級資質的換髮,信息化系統工程的實力被市場低估,13年和14年分別實現營業收入6.1億元和6.53億元,淨利潤分別爲8455萬和5293萬元,16年對賭業績1.38億,我們認爲有望超預期。 自有技術生產充電樁,發展智慧能源。公司具備自主核心技術,由清華大學兩名博士後率隊研發生產,目前已經有慢充,快充和無線充產品,可以滿足絕大部分充電目標,此次募集資金擴張產能的建設期爲1.5年,並由子公司與金璽實業合資設立龍璽新能源公司,有望藉助金璽實業的銷售經驗打開充電樁市場,我們認爲結合公司自身優勢,智慧能源產業鏈也有望得到延伸。 維持盈利預測,維持買入評級。充電樁按計劃已有小批量訂單產生,防爆機器人等進展順利,6月22日非公開發行過會,定增順利進行。公司各領域佈局均順利開展,預計16-18年EPS 分別爲0.34/0.39/0.50元,對應PE 分別爲51/44/35X,維持買入評級。