永达汽车借壳扬子新材,完成A股上市,A股汽车经销商又添一优秀公司,我们认为公司具备优秀的汽车经销商管理能力,未来在汽车后服务,汽车金融,二手车等领域的业务拓展值得重点关注。首次给与“审慎推荐-A”的投资评级。
经销商龙头企业。公司规模连续3年排名前8,是区域经销商龙头企业,主要经营豪华品牌,具备极佳的经营管理能力和4S经销商运营能力。2015年营业收入规模排名第6,实现13.44万辆汽车销售;共拥有195家网点,包括已建成并开业的网点183家,以及已获授权待开业的网点12家,形成了全国性的服务网络布局;公司专注于豪华及超豪华汽车品牌的经营,已拥有包括宝马、迷你、奥迪、保时捷、捷豹、路虎、英菲尼迪、凯迪拉克、沃尔沃等在内的品牌组合。
公司战略重点布局于华东等经济发达区域。从经营网点数量及销售情况来看,公司在华东地区处于领先地位。公司是宝马在中国最大的汽车经销商集团之一。计划进行产业投资发展战略,通过实业与资本齐头并进的方式,巩固公司的行业领先地位,继续推进布局线上、线下各渠道业态的服务体系。
公司依托渠道优势大力开展零售二手车业务。1、专业认证:公司推出永达认证二手车标准;2、打造品牌连锁化经营格局;3、开拓渠道:与互联网强势营销渠道如易车、天猫商城等的对接;4、搭建电子商务平台:通过与易车、优信拍达成汽车互联网战略合作,联合注资组建公司。新能源汽车业务:公司与富士康及中国电信达成战略合作,并且取得了国内三大主流新能源汽车品牌及五大主流汽车品牌新能源汽车代理,目前已设立上海沪太路北汽品牌及七宝江淮品牌新能源汽车4S店。
首次给与“审慎推荐-A”投资评级。我们看好公司坚持豪车品牌路线,看好其全国扩张,以及线上线下融合。不考虑配套融资,预估每股收益16年0.53元、17年0.68元,对应16年的PE、PB分别为24.9、5.2,首次给予“审慎推荐-A”投资评级;
风险提示:汽车销售低于预期。
永達汽車借殼揚子新材,完成A股上市,A股汽車經銷商又添一優秀公司,我們認為公司具備優秀的汽車經銷商管理能力,未來在汽車後服務,汽車金融,二手車等領域的業務拓展值得重點關注。首次給與“審慎推薦-A”的投資評級。
經銷商龍頭企業。公司規模連續3年排名前8,是區域經銷商龍頭企業,主要經營豪華品牌,具備極佳的經營管理能力和4S經銷商運營能力。2015年營業收入規模排名第6,實現13.44萬輛汽車銷售;共擁有195家網點,包括已建成並開業的網點183家,以及已獲授權待開業的網點12家,形成了全國性的服務網絡佈局;公司專注於豪華及超豪華汽車品牌的經營,已擁有包括寶馬、迷你、奧迪、保時捷、捷豹、路虎、英菲尼迪、凱迪拉克、沃爾沃等在內的品牌組合。
公司戰略重點佈局於華東等經濟發達區域。從經營網點數量及銷售情況來看,公司在華東地區處於領先地位。公司是寶馬在中國最大的汽車經銷商集團之一。計劃進行產業投資發展戰略,通過實業與資本齊頭並進的方式,鞏固公司的行業領先地位,繼續推進佈局線上、線下各渠道業態的服務體系。
公司依託渠道優勢大力開展零售二手車業務。1、專業認證:公司推出永達認證二手車標準;2、打造品牌連鎖化經營格局;3、開拓渠道:與互聯網強勢營銷渠道如易車、天貓商城等的對接;4、搭建電子商務平臺:通過與易車、優信拍達成汽車互聯網戰略合作,聯合注資組建公司。新能源汽車業務:公司與富士康及中國電信達成戰略合作,並且取得了國內三大主流新能源汽車品牌及五大主流汽車品牌新能源汽車代理,目前已設立上海滬太路北汽品牌及七寶江淮品牌新能源汽車4S店。
首次給與“審慎推薦-A”投資評級。我們看好公司堅持豪車品牌路線,看好其全國擴張,以及線上線下融合。不考慮配套融資,預估每股收益16年0.53元、17年0.68元,對應16年的PE、PB分別為24.9、5.2,首次給予“審慎推薦-A”投資評級;
風險提示:汽車銷售低於預期。
