投资要点

事件:公司公告成立北玻联讯投资基金有限合伙企业,规模10亿,其中西藏联讯北玻投资管理有限公司出资人民币1,000万元(GP),公司出资1.5亿、联讯资本0.5亿、控股股东及一致行动人(副董事长、总经理高理先生及董事高学林先生)3亿,其余4.9亿共同募集,投资方向包括节能环保、智能制造、智能系统、新材料及相关先进制造领域。

公司公告成立西藏联讯北玻投资管理有限公司,其中联讯投资出资600万,持股60%,公司出资400万,持股40%,用于投资基金的日常运作。 公司公告北玻联讯与自然人洪跃辉分别现金出资4080、1200万增资入股北京惠尔久材料(增资入股后更名为“北京北玻硅巢技术有限公司”),北玻联讯出资80万受让马炅东先生持有惠尔久1%股权,本次投资入股后联讯北玻投资基金持有北玻硅巢52%股权。北玻硅巢主要从事硅巢新材料的研发、生产和应用。

点评:

设立产业投资基金,加速转型升级:此次产业投资基金规模10亿,公司联合联讯资本围绕节能环保、智能制造、智能系统、新材料及相关先进制造领域展开投资,显示公司转型升级加速。此次投资基金,大股东及一致行动人占比30%,公司占比15%,实现了大股东及其一致行动人与公司利益绑定,有利于降低后续项目投资的风险,保护上市公司股东利益。

增资控股北京惠尔久,发展循环经济:北京惠尔久是国内尾矿微晶发泡新型生态材料(简称:硅巢新材料)的领导者,是行业标准的制定者。目前新的行业标准已被建设部采纳,标准审核已经通过,进入发布阶段,硅巢新材料是利用沙漠风积沙、煤矸石粉煤灰、各种尾矿矿渣、建筑垃圾等固体废弃物生产制成,是国家提倡的绿色新型建筑材料和工业材料,具有防火保温、导热系数低、新型轻质、性能稳定、无毒无味、防腐防潮、隔音降噪、具备极好的防水憎水性能,未来可逐步替代混凝土、多孔砖、红砖等高能耗产品。

投资建议:

1) 公司转型升级意愿强,新兴产业布局加速推进。15年公司成立上海北玻自动化、并购深圳臻兴,玻璃深加工工业4.0布局基本完成。此次成立产业投资基金,投资范围扩大至节能环保、新材料等新兴产业,充分显示公司转型升级意愿强烈。此外,公司增资控股北京惠尔久,硅巢新材料是可再生利用材料,是国家倡导的新型绿色建筑材料和工业材料,下游应用空间广泛,想象空间大。

2) 短期看,公司大尺寸高强度节能玻璃技术优势明显,海外订单需求旺盛,公司业绩增长有保障,玻璃设备行业处景气底部,边际改善概率大。中长期看,公司战略明确,以智能制造、新材料为代表的新兴产业布局将继续深入,有利于估值提升。预计公司16-18年EPS0.10、0.15、0.20元。

风险提示:海外经济遇冷、国内玻璃深加工投资景气下滑。