事件描述
2016年7月4日,天顺股份发布2016年半年度业绩预告,预计实现归属净利润1360-1490万元,同比增长5%-15%。
事件评论
政府补助助推净利稳健增长。根据业绩预告,天顺股份2016年上半年度实现归属净利润1360-1490万元,同比增长5%-15%。受宏观经济疲弱,大宗货物需求低迷的影响,公司主业收入增长较为缓慢。公司上半年净利润增长的主因是:1)上半年取得政府补助,导致营业外收入同比增幅扩大;2)公司贷款较去年同期减少且贷款利率下行,导致财务费用同比降幅较大。
首次给予“增持”评级。天顺股份是新疆综合性第三方物流龙头,以大宗物资和大件货物物流为基础,并拓展至供应链管理、物流园区经营及物流金融监管等业务。公司轻重资产结合的业务模式日趋成熟,可复制性强;同时,公司布局新疆重要经济枢纽,地缘优势明显,将充分受益于一带一路政策。预计公司2016-2018年EPS 分别为0.53元、0.57元和 0.68元,首次给予“增持”评级。
风险提示:大宗商品需求持续低迷,应收账款风险,外协对象违约风险
事件描述
2016年7月4日,天順股份發佈2016年半年度業績預告,預計實現歸屬淨利潤1360-1490萬元,同比增長5%-15%。
事件評論
政府補助助推淨利穩健增長。根據業績預告,天順股份2016年上半年度實現歸屬淨利潤1360-1490萬元,同比增長5%-15%。受宏觀經濟疲弱,大宗貨物需求低迷的影響,公司主業收入增長較為緩慢。公司上半年淨利潤增長的主因是:1)上半年取得政府補助,導致營業外收入同比增幅擴大;2)公司貸款較去年同期減少且貸款利率下行,導致財務費用同比降幅較大。
首次給予“增持”評級。天順股份是新疆綜合性第三方物流龍頭,以大宗物資和大件貨物物流為基礎,並拓展至供應鏈管理、物流園區經營及物流金融監管等業務。公司輕重資產結合的業務模式日趨成熟,可複製性強;同時,公司佈局新疆重要經濟樞紐,地緣優勢明顯,將充分受益於一帶一路政策。預計公司2016-2018年EPS 分別為0.53元、0.57元和 0.68元,首次給予“增持”評級。
風險提示:大宗商品需求持續低迷,應收賬款風險,外協對象違約風險
