投资要点:
维持增持。公司智城模式/智慧医疗/智慧节能等业务加速推进,上调公司2016/17年EPS至0.19/0.25元(原0.18/0.23元)。NB-IoT标准化促“万物互联”大风至,受益物联网、智慧城市热潮,智慧城市各细分业务领域加速布局,给予公司2016年73倍PE,上调目标价至13.87元,增持。
推荐逻辑一:定增融资实力增强。1)非公开发行(定增底价8.58元,目前股价高于定增价约17.7%)申请16年3月2日发审委审核通过,正待批文;2)本次定增拟募资不超过约10亿元,募投方向为智慧节能与用户侧能源互联网平台建设与运营、智慧医疗与智慧养老平台建设等;3)定增完成后,公司将在新兴业务领域积累更多城市及平台项目建设经验。
推荐逻辑二:智慧医疗布局提速。1)拟认购感信信息新发行股份,借其“互联网+消毒质控”信息平台完善医疗产业链、扩大客户规模;2)深化与成电合作、加速医疗业务布局(电子病历等);3)打造城市智慧医疗平台,加速医疗信息化/医疗大数据,为B端/C端提供更多增值服务;4)养老布局已启,预计未来在远程医疗/耗材/康复护理等有更多布局。
推荐逻辑三:智城/智慧节能加速推进。1)拥有8个智城公司,智城全国布局初显成效,以高端咨询为引领推动各细分市场业务落地;2)中标BIM技术试点推广服务项目,智城将持续推进;3)做强能耗监测、节能技改等,承接上海400余栋建筑分项计量项目(约占1/3市场份额),计划筛选25个优质客户进行合同能源管理;4)将积极探索智慧环保等领域。
核心风险:智城/智慧医疗/智慧节能推进不及预期,业务整合风险等
投資要點:
維持增持。公司智城模式/智慧醫療/智慧節能等業務加速推進,上調公司2016/17年EPS至0.19/0.25元(原0.18/0.23元)。NB-IoT標準化促“萬物互聯”大風至,受益物聯網、智慧城市熱潮,智慧城市各細分業務領域加速佈局,給予公司2016年73倍PE,上調目標價至13.87元,增持。
推薦邏輯一:定增融資實力增強。1)非公開發行(定增底價8.58元,目前股價高於定增價約17.7%)申請16年3月2日發審委審核通過,正待批文;2)本次定增擬募資不超過約10億元,募投方向為智慧節能與用户側能源互聯網平臺建設與運營、智慧醫療與智慧養老平臺建設等;3)定增完成後,公司將在新興業務領域積累更多城市及平臺項目建設經驗。
推薦邏輯二:智慧醫療佈局提速。1)擬認購感信信息新發行股份,借其“互聯網+消毒質控”信息平臺完善醫療產業鏈、擴大客户規模;2)深化與成電合作、加速醫療業務佈局(電子病歷等);3)打造城市智慧醫療平臺,加速醫療信息化/醫療大數據,為B端/C端提供更多增值服務;4)養老佈局已啟,預計未來在遠程醫療/耗材/康復護理等有更多佈局。
推薦邏輯三:智城/智慧節能加速推進。1)擁有8個智城公司,智城全國佈局初顯成效,以高端諮詢為引領推動各細分市場業務落地;2)中標BIM技術試點推廣服務項目,智城將持續推進;3)做強能耗監測、節能技改等,承接上海400餘棟建築分項計量項目(約佔1/3市場份額),計劃篩選25個優質客户進行合同能源管理;4)將積極探索智慧環保等領域。
核心風險:智城/智慧醫療/智慧節能推進不及預期,業務整合風險等
