花旗首予康寧醫院(02120.HK)中性評級,目標價由46元上調至48元。其股價跌10%,現價為2016年EV/EBITDA 15倍,估值吸引,加上集團執行力度強勁,與温州醫科大學合營其精神醫學學院,加強培訓,可紓緩長遠增聘人手的壓力。
該行上調2016/17年收入預測0.3%及5%,反映數間於今年第三季開始營運的醫院之貢獻,惟預期利潤受壓,將2016/17年EBITDA預測下調7%及3%,基於2016年EV/EBITDA預測19倍。
該行指,康寧醫院是內地最具競爭力的精神專科醫院,在滲透率較低的精神醫學市場,其定位良好。基於專業的聲譽及新的醫療投資基金,相信醫院將加快擴張;建立獨特人力資源制度,長遠可成為主要的精神病院集團。