投資要點 事件:公司公告與吉視傳媒簽訂“虛擬現實+廣播電視”運營合作協議。 點評: 與吉視傳媒達成協議,“VR+廣電”模式再下一城。1)公司依託吉視傳媒自主研發的,搭載“萬兆廣播數據芯片”的有線電視光纖入戶智能接入網關,打造吉林省廣播電視VR播控雲平台;2)播控雲平台包括但不僅限於文化、旅遊、教育、遊戲等領域VR頻道內容,其形式圍繞高清VR視頻、全景視頻、裸眼3D等;3)公司VR進展不斷,自3月公告與4家國家重點實驗室和機構簽訂合作框架協議,並於4月份與其簽署技術開發及服務合同之後,先後與天威視訊、湖北廣電合作推動VR+廣電在深圳與湖北落地,持續論證廣電是VR現階段“線上2C”的不二選擇。 吉視傳媒優勢明顯,是公司“VR+廣電”戰略落地的重要夥伴。1)吉視傳媒全網有線電視覆蓋用戶706.5萬戶,覆蓋率77.8%,全網有線電視居民用戶規模531.9萬戶,入戶率72.6%,數字化率達97.7%;2)與吉視傳媒簽訂協議,有助於VR內容與廣電渠道的加速構建,目前已經與深圳、湖北、吉林地區廣電網絡達成合作,未來有望推廣全國,市場空間巨大。 盈利預測:我們預計公司16/17/18年EPS爲0.03/0.04/0.04元(未考慮公司VR業務貢獻),當前股價對應同期PE分別爲683/636/611倍。雖然公司當前估值相對較高,但是持續看好公司“虛擬現實+廣播電視”渠道佈局,有望佔據VR客廳入口,從容享受VR爆發紅利,維持“增持”評級。 風險提示。1)VR產業發展速度不達預期;2)戰略協議實施不達預期。