事件:公司近日發佈購買資產報告書,擬以2.02億元收購米健信息49%股權,其中擬發行股份支付1.62億元,發行價格爲13.75元/股;以現金支付4037.60萬元。擬向厚士投資、榮拓投資、亞信投資發行股份募集配套資金不超過9700萬元,用於支付現金對價、中介費用和補充流動資金。 收購米健信息少數股東權益,全資控股將進一步增強臨床醫療信息化領域實力。米健信息是一家擁有核心技術的醫療信息化解決方案供應商,主要產品包括臨床信息系統和智能集成雲平台等醫療行業IT 應用系統和解決方案;注重臨床信息系統在重急危重症方面的應用,能夠爲客戶提供急診臨床信息系統(ECIS)、重症監護臨床信息系統(ICIS)、手術麻醉臨床信息系統(AIMS)等面向院內臨床科室應用的臨床信息系統,同時結合雲計算、大數據、物聯網等新一代信息技術爲客戶提供急危重症雲平台、區域急診協同雲平台等面向全院、集團醫院、區域應用的醫療信息化解決方案。上市公司於2015年9月作價1.28億元收購米健信息51%股權,本次收購其少數股東權益,米健信息將成爲公司的全資子公司,有利於公司對米健信息的控制力,進一步加強技術和市場資源的共享,增強公司在臨床醫療信息化領域的競爭優勢。 業績增厚一成左右。本次交易對手方承諾,米健信息2016-2018年經審計淨利潤分別不低於人民幣2327、3070和4056萬元。假如本次收購成功,考慮新增股本及收購股權比例,公司EPS 將提升一成左右,對提升公司盈利能力有一定的貢獻。 醫療信息化前景廣闊,公司專注智慧醫療、健康數據領域。據IDC 統計,2014年中國醫療IT 花費爲223.1億元,預計到2019年醫療行業IT 花費市場的規模將達到425.3億元,未來市場發展空間廣闊。公司將臨床醫療信息化與醫療大數據領域作爲未來發展的重點方向,致力成爲臨床應用細分領域的領導者、數據平台方向的區域領導者和醫療健康大數據領域的創新者。 盈利預測:不考慮本次收購,我們預計2016-2018年公司實現歸屬母公司淨利潤分別爲7183、9028、10049萬元,EPS 分別爲0.19、0.23、0.31元,對應PE 分別爲74、60、45倍。若本次收購成功且2016年完成並表,我們預計2017-2018年公司EPS分別爲0.27、0.35元,對應PE 分別爲52、40倍。我們看好公司通過外延式併購強化在臨床醫療信息化細分領域的競爭優勢,並逐步發展成爲智慧醫療、健康數據領域的領先企業。首次覆蓋,給予公司“推薦”評級。 風險提示:(1)市場競爭加劇;(2)併購推進不達預期;(3)交易對方業績承諾不能完成。