公司控股股東入港處與天津石化簽訂《天津石化社區供水移交協議》,並擬簽訂《委託運營合同》,將天津石化社區和生活區供水業務委託公司全資子公司濱海水業運營管理。 1)公司及國開發展基金分別增資900萬及4300萬元,投資中福天河智慧養老產業運營管理(天津)有限公司,增資後公司、國開基金股權佔比分別爲9.3%、46.4%;原股東中福老齡產業開發(天津)有限公司股權佔比由100%下降到44.3%;2)公司擬受讓國開發展基金持有的中福天河的股權,從2022到2025年分四年交割,10年內國開發展基金獲得現金分紅、回購溢價等投資收益(按照1.2%的年投資收益率計算)。 公司擬與南方科技大學工程技術創新中心聯合成立“南科大-渤海股份環境治理聯合研究院”,在科技研發、成果轉化、資源整合、技術諮詢、人才培養、產業聯盟等方面進行合作,建立校企戰略合作長效機制;公司擬向研究院三年累計提供經費不少於1000萬元人民幣用於南科大創新中心進行技術研發。 盈利預測與投資評級。 我們預計公司15-17年攤薄後EPS分別爲0.43/0.79/1.04元,對應PE分別爲74/40/31倍。公司爲善於資本運作和積極拓張的地方性國有水務企業,不斷擴大業務覆蓋區域及業務規模;且公司將作爲平台型投資公司,多方位向新興產業拓展;中長期看,國企改革趨勢下有望給公司帶來新的成長動力,是市值小的優秀國企改革投資標的,維持“買入”評級。 風險因素。 項目建設進度低於預期,智慧養老項目拓展進度低於預期。