事件:2015年12月18日,公司控股子公司中源协和基因科技有限公司的全资子公司广东顺德中源协和基因科技有限公司获得佛山市顺德区卫生和计划生育局颁发的《医疗机构执业许可证》,可专业开展医学检验科:临床细胞分子遗传学专业等临床检验项目。有效期限自2015年12月18日至2020年12月17日。公司下属公司将通过专业运作模式,提供项目齐全、结果可靠的医学检验服务, 进一步促进公司基因业务的发展。
点评:
此次是公司继天津基因牌照之后的第二张广东顺德牌照的取得,未来公司将争取布局华东、华北、华中、华南,实现全国覆盖。我们继续看好公司细胞基因双轮驱动的逻辑,认为在目前这个时点,依然值得推荐。
推荐理由总结:
(1)精准医疗市值角度看,有较大投资机会。截止2015年12月22日,公司238亿的市值与龙头地位不匹配,同类公司安科生物191亿,新日恒力183亿, 南京新百269亿。
(2)公司除了厚积薄发的干细胞主业,还布局最长的精准医疗产业链:涵盖基因检测设备、试剂----检测、筛查-----细胞治疗-----大数据,分别依托自身原有干细胞主业,Origene,北科生物,柯莱逊。公司短期经营立足干细胞存储业务和医学检测试剂业务,中期开拓化妆品美容保健品业务和细胞制剂业务。公司致力于打通产业链单独环节,打造生命产业生态系统。公司拥有的干细胞细胞是稀缺资源基础,公司通过并购基金,积极外延。借此从干细胞拓展到免疫细胞,衔接存储、检测、细胞治疗、药物、市场(未来不排除利用互联网+思维,从线上线下双渠道推广)。
(3)行业层面,精准医疗方兴未艾。我国正在制定“精准医疗”战略规划,旨在实现精准的疾病分类和诊断,制定具有个性化的预防、治疗方案,华大基因2015年12月18日晚披露招股说明书,有望点燃行业投资热情。
给予“买入”评级,目标价80元。预计2015-2017年EPS 0.30元、0.55元、1.04元,看好公司在细胞和基因领域战略布局,更看好公司并购基金成立后外延进展, 由于我们看好精准医疗热点主题将继续演绎,行业可比公司2016年动态PE 约为100倍,由于公司处于龙头地位,外延预期强烈,给予公司一定估值溢价,目标价80元,相对2016年146X 的PE,给予“买入”评级。
不确定性因素。
(1)各地干细胞存储竞争情况;
(2)外延进展。
事件:2015年12月18日,公司控股子公司中源協和基因科技有限公司的全資子公司廣東順德中源協和基因科技有限公司獲得佛山市順德區衞生和計劃生育局頒發的《醫療機構執業許可證》,可專業開展醫學檢驗科:臨牀細胞分子遺傳學專業等臨牀檢驗項目。有效期限自2015年12月18日至2020年12月17日。公司下屬公司將通過專業運作模式,提供項目齊全、結果可靠的醫學檢驗服務, 進一步促進公司基因業務的發展。
點評:
此次是公司繼天津基因牌照之後的第二張廣東順德牌照的取得,未來公司將爭取佈局華東、華北、華中、華南,實現全國覆蓋。我們繼續看好公司細胞基因雙輪驅動的邏輯,認為在目前這個時點,依然值得推薦。
推薦理由總結:
(1)精準醫療市值角度看,有較大投資機會。截止2015年12月22日,公司238億的市值與龍頭地位不匹配,同類公司安科生物191億,新日恆力183億, 南京新百269億。
(2)公司除了厚積薄發的幹細胞主業,還佈局最長的精準醫療產業鏈:涵蓋基因檢測設備、試劑----檢測、篩查-----細胞治療-----大數據,分別依託自身原有幹細胞主業,Origene,北科生物,柯萊遜。公司短期經營立足幹細胞存儲業務和醫學檢測試劑業務,中期開拓化粧品美容保健品業務和細胞製劑業務。公司致力於打通產業鏈單獨環節,打造生命產業生態系統。公司擁有的幹細胞細胞是稀缺資源基礎,公司通過併購基金,積極外延。藉此從幹細胞拓展到免疫細胞,銜接存儲、檢測、細胞治療、藥物、市場(未來不排除利用互聯網+思維,從線上線下雙渠道推廣)。
(3)行業層面,精準醫療方興未艾。我國正在制定“精準醫療”戰略規劃,旨在實現精準的疾病分類和診斷,制定具有個性化的預防、治療方案,華大基因2015年12月18日晚披露招股説明書,有望點燃行業投資熱情。
給予“買入”評級,目標價80元。預計2015-2017年EPS 0.30元、0.55元、1.04元,看好公司在細胞和基因領域戰略佈局,更看好公司併購基金成立後外延進展, 由於我們看好精準醫療熱點主題將繼續演繹,行業可比公司2016年動態PE 約為100倍,由於公司處於龍頭地位,外延預期強烈,給予公司一定估值溢價,目標價80元,相對2016年146X 的PE,給予“買入”評級。
不確定性因素。
(1)各地幹細胞存儲競爭情況;
(2)外延進展。