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美林予中国信达(01359.HK)、中国华融(02799.HK)跑输大市评级

美林 ·  2016/02/16 14:52  · 研報

美林給予中國信達(01359.HK)、中國華融(02799.HK)跑輸大市評級,目標價分別調整至2.95元及2.9元。美銀美林發表報告表示,指因應國企改革,相信國內不良資產將從供應端增加,影響經濟及財政體系。 該行指,將兩公司評級降至「跑輸大市」,投資者可從1998年至2005年的經驗看出不良資產管理公司目前所面臨的壓力,又指政府正鼓勵銀行處置不良資產,當中包括向不良資產管理公司出售,及發展應收賬融資等,將對不良資產管理公司造成壓力,故估算風險將增加。 美銀美林估算,不良資產管理公司在未來3年將吸收的銀行傳統不良資產額達2萬億人民幣,故在賬面需承受成本,及需待其出售後才可產生收益,同時因應更多的收購,故令出售速度相對慢減。 至於已重組的不良資產(RDA),增長將於未來2-3年放慢,主因憂慮其資產質素所致。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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