大摩維持富智康(02038.HK)增持評級，目標價由4.8元降至3.7元。該行指智能電話的金屬外殼價格面臨下行壓力，惟因其估值、淨現金佔市值80%及穩定派息，印度的收購合併或可成其發展潛力。 大摩分別降2015及16年每股盈利預期17%及42%，但認爲公司在2016年可維持盈利能力，而明年則有溫和增長。大摩相信華爲、小米、OPPO等品牌會繼續爲公司OEM客戶，惟發現國內有其他更爲便宜及更快速的OEM廠房，故爲公司帶來利潤壓力。 該行又料印度將佔公司今年收入的10%-15%，主因本土品牌擴張至當地，而因應勞工成本低，故毛利率表現會較中國更好。