巴克萊維持富智康(02038.HK)增持評級，目標價4.8元不變。 上週的調整主要因爲市場憂慮明年智能手機原始設計製造將較疲軟，該行認爲，儘管來自小米及索尼等主要客戶的訂單量在明年或有下行風險，但如華爲和魅族的訂單在2016年仍會穩健。 該行又相信，以公司目前29億美元市值而言，淨現金達市值之85%，估值過低。而且在目前的營運模式下，預期不會再會重覆經歷2010及2012年的巨額虧損。 該行預期，富智康的客戶之中，高均價客戶索尼及摩托羅拉明年或損失市佔率，銷售將會減少；而較高毛利率的小米訂單，由於面對新型號部件限制，料產品轉移期將較長，明年的訂單量增長會集中於下半年；華爲及魅族需求強勁增長，將部分抵銷全球性品牌的訂單減少。 對於富智康與Snapdeal的合作，該行相信雙方長期將會有明顯的協同效應。該行除了預料印度市場貢獻佔公司整體之7%至8%，料未來Snapdeal潛在的財務動作將推動富智康的資產價值。