水务主业增速趋缓,创投带动整体收益。钱江水利水务主业营业收入的同比增速稍显疲态,从2013年的8.03%持续降至2015年上半年的-0.57%,但公司参股天堂硅谷,为其带来较大的投资收益。2015年上半年,钱江水利在天堂硅谷的投资收益达到1879.63万元,远超过钱江水利同期的400.65万元营业利润,创投带动了公司的整体收益。
国家鼓励创投,创投行业前景大好。2014年底到2015年,国家制定各项政策鼓励创投,改善创投大环境。2015年前三季度,中国创投投资规模超160亿美元,预计未来规模还将继续扩大。
天堂硅谷创业项目众多,发展态势良好。截至2015年6月,天堂硅谷旗下基金138支,实际到位资本超过100亿元,投资和资产管理项目共计194个,管理资产规模超过200亿元人民币。2014年度,天堂硅谷实现净利润为777.76万元。
IPO重启与战略新兴产业板方案共举,利好创投板块。IPO重启和战略新兴产业板的拟推出,将拓宽创投退出渠道,丰厚创投投资收益,创投公司以及参股创投公司的上市公司将共迎春风。
投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价24元。我们预计公司2015年-2017年的EPS分别为0.07元、0.25元、0.29元。
风险提示:水务业务下滑超过预期、创投投资收益低于预期
水務主業增速趨緩,創投帶動整體收益。錢江水利水務主業營業收入的同比增速稍顯疲態,從2013年的8.03%持續降至2015年上半年的-0.57%,但公司參股天堂硅谷,爲其帶來較大的投資收益。2015年上半年,錢江水利在天堂硅谷的投資收益達到1879.63萬元,遠超過錢江水利同期的400.65萬元營業利潤,創投帶動了公司的整體收益。
國家鼓勵創投,創投行業前景大好。2014年底到2015年,國家制定各項政策鼓勵創投,改善創投大環境。2015年前三季度,中國創投投資規模超160億美元,預計未來規模還將繼續擴大。
天堂硅谷創業項目衆多,發展態勢良好。截至2015年6月,天堂硅谷旗下基金138支,實際到位資本超過100億元,投資和資產管理項目共計194個,管理資產規模超過200億元人民幣。2014年度,天堂硅谷實現淨利潤爲777.76萬元。
IPO重啓與戰略新興產業板方案共舉,利好創投板塊。IPO重啓和戰略新興產業板的擬推出,將拓寬創投退出渠道,豐厚創投投資收益,創投公司以及參股創投公司的上市公司將共迎春風。
投資建議:買入-A投資評級,6個月目標價24元。我們預計公司2015年-2017年的EPS分別爲0.07元、0.25元、0.29元。
風險提示:水務業務下滑超過預期、創投投資收益低於預期
