事件:萬方發展與四川省衛計委簽署戰略合作框架協議,規定衛計委優先選擇萬方爲的合作伙伴,約定醫院wifi、雲HIS、數字口腔爲具體合作方向。 全面轉型互聯網醫療:萬方發展分別收購執象網絡23%的股權以及義幻網絡40%的股權。執象與新浪打造新浪健康頻道,以免費方式向藥店提供藥店雲、會員管理等信息服務,並與百度合作打造口腔分級診療平台。義幻以醫院wifi、微信公衆號切入醫院,實現院內掛號、查詢、繳費等環節移動互聯,已在華西第二醫院落地運行。 義幻平台變現模式豐富:之於微信,義幻是其四川省醫院資源獲取通道,其話語權隨着接入醫院的擴張而迅速累積。義幻提升就診效率無疑具有極強粘性,市場擔心的變現模式有望通過醫院服務費、微信支付分成等方式落地。以移動互聯來承載患者健康數據已成爲趨勢,義幻在醫院入口卡位、頂層資源支持、技術實現上都具有領先優勢,打通院內PACS、LIS 平台向醫技、診療等環節深入滲透將使平台價值進入新的維度。 後續催化劑有望不斷落地:廣度上接入義幻平台的醫院數量有望在近期顯著提升,與騰訊的合作有望深入,向醫療信息化外延加強卡位值得期待;深度上,院內醫技、診療系統對接有望落地;執象網絡藥店雲與大型連鎖藥店廠商的合作呈加速之勢,年底1萬家藥店接入可期,其與百度合作口腔分級診療平台進入公測階段,有望實現醫院、診所、患者閉環。公司以醫院資源對接患者,調動診所、藥師形成分級診療,完成信息流、資金流的閉環,整體互聯網醫療佈局正逐步呈現。 首次“強烈推薦-A”投資評級。預計2015-2017年每股收益分別爲0.01元、0.05元、0.08元,分別對應PE 爲1674/336/226倍。考慮公司在A 股中商業模式的獨特性以及後續外延預期,給予強烈推薦-A 評級,目標價25.00元。 風險提示:醫院推廣進度不及預期,互聯網醫療變現模式落地不及預期。