前景預期和投資建議由於競爭激烈,預計公司長江業務的虧損仍將持續。中國和世界經濟在復甦,受此影響,預計沿海運價會緩慢回升,公司的沿海運輸業務盈利會提升。從當前的業務發展形勢看,公司要實現業績的持續增長,需要將業務重點從長江轉移到沿海和遠洋上,從這個意義講,公司當前仍處於業務轉型過程中,未來兩年將是關鍵時期。就盈利狀況而言,09 年公司仍會大幅虧損,10 年業績會有所好轉,但仍受長江業務拖累,樂觀情況下,可以實現微利,預計公司09 年和10 年每股收益為-0.25 元和0.02 元。就市淨率而言,和同類公司相比,公司股價基本合理。09 年以來,公司股價遠落後於同類水運股,我們統計中海發展、中國遠洋、中遠航運、中海集運、招商輪船和長航油運6 家公司,截止8 月14 日,其09 年以來平均漲幅為93%,而公司的漲幅僅為31%,同作為水運公司,且10 年都有較大的運力投放,雖然細分行業不同,但基本都受共同的週期性因素影響,因此公司股價存在一定的補漲需求。公司股價上漲的刺激因素主要為沿海散貨運價指數的上漲。我們暫不給與評級。
【华泰证券】长航凤凰：股价涨幅远落后于同类水运股
【華泰證券】長航鳳凰：股價漲幅遠落後於同類水運股
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